VC 行业在国内物流产业的布局分析（Part1）

时间：2023-03-19 03:06:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-19 03:06:01 来源：电子商务

物流行业的必要性：

最近十年随着互联网和移动互联网的迅速发展，互联网相关的软硬件设备很快走进了千家万户。伴随着软件技术开发的进步，微信平台的巨大用户黏性，阿里系所支撑的跨境及境内电商网路，国家互联网+政策的支持，中国正处于并将在今后一部分时间内一直处于互联网发展的窗口期，并会享受到互联网行业发展带动其余相关行业的巨大红利。

物流行业，作为一种的一个涉及面最高，覆盖层次最多的行业吸引了众多VC的关注。在改革开放的30年，中国的物流行业经过了由国家掌控向民间百家争鸣的转变。目前国内物流行业的情形是机会与困难并存的情况，一方面是坐二望一的经济体量带来巨大的物流需求，另一方面是中国的特殊国情以及发展道路中带来众多不规范，粗放式发展的问题。

互联网与传统行业的碰撞，是未来传统行业发展所不可避免的趋势。在这个互相碰撞互相合作的过程中，传统行业可以借助互联网行业解决信息不对称，处理问题效率低等多个问题，并且在发展的过程中淘汰一部分适应环境能力差的传统行业企业。与此同时，互联网行业的人才向实业挺进，会让整个经济生态实现更好更快的发展并且成功打通线上和线下两个市场。那么，互联网与物流行业的结合，是一场不可避免的婚姻。对于部分有资本且有嗅觉的公司例如京东，已经开始建立起自己的物流网络，希望通过内部再创业增强自己在互联网+物流方面的优势。而大部分其他对于投资嗅觉十分敏感的各类风投机构来说，他们也已经提前进行了自己的布局，希望能够在后面的产业链竞争中形成自己的优势。接下来会选取比较大的几个风险投资机构，并对他们的投资对象进行分析。

在Partt1中具体分析的投资机构包括：

腾讯，钟鼎

1. 腾讯

a. 投资对象：汇通天下，货车帮，饿了么，华南城，人人快递

b. 投资赛道（基于投资公司及情况得出的分析）：汇通天下是布局大数据在物流过程中的应用，货车帮是货运的供给平台建设，华南城是物流园区与020的布局，饿了么是外卖平台与同城物流的建设，而人人快递则是涉及众包物流领域

c. 投资情况

i. 汇通天下：C轮与C+轮领投3000万美元 （A/B 轮钟鼎创投）通过旗下货运互联网平台G7，帮助物流车队获取车辆、司机、货主、高速公路路况、加油站位置等多个关键因素并且获得毫秒级的大数据

1. 服务模式 — 卡车调度管理平台：

a. 智能管车（主要盈利来源）：构建货车老板与车之间的桥梁并按每辆车每日几元钱收费

b. 面向货主：类似航班管家来提供时效性的监控服务（订购类服务）

2. 未来服务：冷链配送温度监控

3. 现有客户群体：德邦、华宇、佳及、盛辉、中铁及大部分快递公司

4. 未来客户群体：中小型物流车队

5. 机会：通过建立汇通天下这个平台，帮助需要物流车队的公司认识更多的物流车队并且从其中找到最符合公司需求的车队，从而使这个行业的运行实现标准化

6. 思考：加入行车记录仪的数据，行车安全性测试等监控（国外保险公司普及）

ii. 货车帮：A轮与A+轮领投 A++轮跟投 （A轮投资方还包括钟鼎创投、高瓴资本、DCM），B1轮1.15亿美元腾讯，B2轮1.56亿美元百度资本领投。服务包括：全面启动货车后服务市场，其中包括查找货源、空车发布、货运保险、车辆保险、维修救援、汽配购买、代收回单等

1. 服务模式 -- 一线车货普匹配平台

a. 从货源入手作为切入方向，先整合资源再整合货车司机，最后通过互联网完成匹配。在货源端口，货车帮并非直接面对货主而是面对各个地区的物流公司

b. 同时在货车司机端，整合大量个体户。通过地推人员在线下的面对面审核，在进行验证后成为会员

c. 目前为止，货车帮只提供信息服务，不介入交易环节。一旦货车司机在平台上找到合适的货源放，仍然需要通过电话等方式进行沟通

d. 收入来源包括从司机端获取的会员费以及货源方获得费用

2. 未来服务：

a. 在线交易和结算的可能性

3. 风险：

a. 货源方失约或者货车司机私吞货物，会导致平台信用出现问题。因此，诚信体系已经被建立。

4. 现有客户：30万货主会员和近100万货车司机会员

5. 机会

6. 思考：值得一提的是货车帮是百度资本成立以来所投的第三个项目， 那么为什么腾讯愿意在领投前几轮之后让百度来加入

7. 竞争对手：运满满（由阿里前高管创立，云峰基金C轮投资）会在阿里的投资内进行详述

iii. 饿了么： E轮以及F轮 腾讯属于跟投（经纬中国、红杉资本、金沙江创投完成A-C轮融资）最近完成12.5亿元美元融资由阿里系以及蚂蚁金服投资，与此同时阿里把旗下的口碑平台的外卖服务交由饿了么提供运营支撑 à 与其说是腾讯投资旗下的布局，不如说是阿里的布局

1. 服务模式 – 同城物流（最后一公里配送）：

a. 持续完善高校外送服务，继续巩固饿了么高校的领先地位

b. 大规模开拓白领住宅市场 （a/b 客户群体都是高频使用的移动互联网O2O入口）

c. 搭建以自有物流为中心，社会化物流为辅的物流配送平台，广泛覆盖“最后一公里”物流网络

2. 未来服务：未来可能会左右移动支付？

3. 风险：

a. 骑手的服务以及骑手本身的安全

b. 已经存在不合规商家：不存在实体店且食品质量不过关但是依旧可以贩卖食物

4. 现有客户：多位于经济比较发达的城市，以及白领与高校学生比较集中的地区

5. 机会：

a. 白领人群的高频、高单价消费、高粘性、对价格不敏感是机会所在。与此同时，白领人群对于物流的准时配送以及服务质量的提高就有了更高的要求。

b. 传单优惠券的发放能够更快更好的转化为消费 也便于店家用大数据手段监控效果

c. 部分餐厅在用餐高峰期电话订餐接入速度比较慢并且容易在订餐过程中出差错，使用软件平台之后能有效提高订餐效率并降低人力资源成本

6. 思考：如何统一或者说尽量使自有物流和社会化物流的水平接近彼此，是一个值得思考的问题。

7. 竞争对手：百度外卖 美团外卖

iv. 华南城：2014年初，腾讯15亿港元入股华南城（尽管在15年因华南城公司表现不理想导致股价下跌，华南城选择回购公司股票以体现信心）

1. 服务模式：华南城集中C类电商、物流和B2B行业，主营综合物流及交易中心开发商和营运商，并且拥有实体奥特莱斯

a. 借助腾讯互联网技术，搭建华南城网以服务华南城个项目中小企业，并协助建立网上交易业务

b. 将实体奥特莱斯业务与腾讯现有的电商平台合作，以探索先生品牌特别业务以及增强腾讯的O2O

c. 华南城与腾讯在支付领域以及仓储物流设施规划上的合作

2. 未来服务

3. 风险：华南城扩张时期背后的资金链隐忧和土地违规情况

4. 现有客户：进驻华南城物流中心的中小企业用户

5. 机会：打通物流中心中小企业与物流公司之间的贸易桥梁，使车队运力的配置更合理更搞笑。在服务好物业内中小企业的同时，增加自己在货物运输市场的占有份额

6. 思考：通过华南城布局线下的大型物流中心以及拓展O2O产业扩展奥特莱斯项目在2014年左右不失为一个不错的选择，但是随着海外旅游成本的降低与海淘频率的提高，奥特莱斯项目会遇到更大的挑战，因此调整目标客户群体也非常重要。

7. 竞争对手

v. 人人快递：2014年A轮融资来自腾讯以及高榕资本

1. 服务模式 – 众包物流：

a. 由实名认证的自由快递人进行精品购、代购和生活类产品运送，人人快递从自由快递人服务中提取佣金。在这个过程中，人人快递希望通过平台整合社会闲散资源

b. 本质上不是快递公司而是提供众包服务以及点对点及时同城配送信息平台

2. 未来服务

3. 风险：

a. “任何人都可充当快递员”模式有悖于国家快递管理办法规定，因此有会被关停的风险

b. 模式缺乏监管因此陌生人送快件没有统一的着装或者派送车辆会在信用端产生疑问

4. 现有客户：对高效率的同城配送服务有需求的企业和个人用户

5. 机会：人人快递尽管的到了腾讯系的注资，但是依然选择了与阿里系的菜鸟裹裹合作以在同城配送进行深入合作。人人快递希望通过菜鸟裹裹获得更多的用户，而菜鸟裹裹希望借此拓展自己的服务品种

6. 思考

7. 竞争对手：在达达、美团布局外卖之后，外卖成为了同城快递最大的增长点之一。而在外卖这个领域，人人快递相对落后的比较多。

d. 投资评价：通过微信与QQ两大社交软件，腾讯已经衍生出自己在7亿人口中的巨大用户粘性。与此同时，腾讯成功的在实体经济布局，离不开其在物流方向的努力。物流产业将不仅服务于O2O产业线下的部分而且是腾讯做大做全生态系统的需要。至今为止，腾讯已成功的在物流终端仓、物流干线运行、同城物流领域、众包物流领域、物流大数据和管车领域进行了布局。与此同时，针对在客户端物流的不足，腾讯选择了与京东进行战略合作。在选择结束易迅网与京东、阿里的竞争后，腾讯完成了最成功的一笔财务投资。在腾讯的战略投资下，京东的电商业务也得到了大的拓展并且开始有余力投入到京东金融等其他业务当中。

钟鼎创投

a. 投资对象：

i. A轮投资：卡行天下、货车帮、汇通天下、德邦、

ii. 另外：刚一货运、佛朗斯机械、福佑卡车（B轮1亿元）、金锋、优速快递、泰德煤网

b. 投资赛道：卡行天下是专线平台，福佑卡车是整车物流经理人进行干线车货匹配的平台，货车帮是干线运输领域，汇通天下物流大数据及车辆管控方面的应用，德邦则针对高端零担市场

c. 投资情况：

i. 卡行天下：钟鼎创投在A轮独家领投，并参与了C轮投资。值得一提的是阿里菜鸟网络在卡行天下商业模式逐渐清晰之后，迅速入资。2016年引入5家新的战略投资人，其中包括远翼投资领投

1. 服务模式 – 零担整合平台：

a. 在中低端货运市场，以类似加盟的模式，通过平台化的方式对社会化小微物流企业的运力进行聚合以形成全国的货运服务网络

b. 平台上的专线公司主要在做300公斤的市场

c. 盈利模式主要是通过向平台上的企业收取系统的使用费和网络建设费，通过抽成来获得收入

2. 未来服务

a. 延伸出节点物流园区网络、货车平台、保险等增值服务平台、货运征信数据中心等核心业务模块

b. 远东宏信将于卡行天下着力打造物流行业的重资产项目，在卡车购置和物流设备租赁等业务方面扩展空间

3. 风险

4. 现有客户：小微物流企业

5. 机会：成为行业标准的制定者和资源整合的领导者，建立覆盖全国1000多个城市，聚合百万小微物流企业，运输网络通达全国的互联网物流交易平台

6. 思考

7. 竞争对手

ii. 德邦

1. 服务模式 – 零担运输企业：

a. 在高端货运市场，以直营的模式，通过网络自营，车辆自购，管控严格来成为最专注的公路运营商

b. 平均单票货物在100公斤以下

2. 未来服务

3. 风险：

a. 直营模式虽然能够保证整个网络服务质量的统一和物流操作流程的可控制性，但是会引发一些致命的问题其中包括：过于庞大的管理架构和相对较慢的扩张速度

4. 现有客户：

a. 仅占所有货运客户1%的高端客户

5. 机会：

a. 物流综合化：类比美国的1990s 初。过会上市从而实现一站式的服务

b. 电商物流化：包括像达达超级网格化物流

c. 平台化聚合

d. 仓、干、配分离

e. 系统SaaS化：以便于取得更多的数据

f. 基础设施按需服务，特别是仓储类的服务

6. 思考：除了零担业务之外，德邦选择福佑卡车作为战略合作伙伴，并借助其在整车业务上的优势拓宽业务面

7. 竞争对手

iii. 福佑卡车：

1. 服务模式 – 整车非计划运力采购平台：

a. 并非像其他互联网+物流平台一样大力发展“车货匹配模式”

b. 利用互联网独创“经纪人竞价模式”，经纪人经验、服务意思、风险承担能力等远强于司机，且经纪人与司机之间存在比较相熟的关系，利用他们的价值调动运力，能让市场这只无形的手发挥更大的作用，提高做车货匹配效率 –> 目的就是要解决信息不对称的问题

c. 推出一套“回程车”算法，司机可以在出发时就找到回程的货物，节省车辆的空驶时间

d. 具体服务还包括：在线询价、在线下单、运单追踪、定制保险等

2. 未来服务

3. 风险

a. 在削减了空运、零担等其他增长型的业务之后，会不会产生增长乏力的问题

4. 现有客户：针对现在的长途运输中的熟人交易的线下，给予经纪人发挥自己能力的平台，通过竞价模式进行深度匹配

5. 机会

6. 思考

7. 竞争对手

iv. 汇通天下：A轮、B轮独家投资，C轮、C+轮跟投

1. 具体内容已经在腾讯板块中分析

v. 货车帮： A轮、A+轮

1. 具体内容已经在腾讯板块在分析

d. 投资评价：

i. 与其他基金相比，钟鼎不采用广撒网的办法，而是更注重投资的精度，对看准的公司持续下重注。对于很多公司，从A轮就开始进行投资，甚至独家投资，这对后期再被投资公司中占比有话语权和影响力有很大的帮助。

ii. 钟鼎偏好强网络型效应的企业，将更多的精力集中在快递快运、干线网络而不是城市配送商。特别是围绕相关的投资热点：丰巢快递箱，和上下游基础设施（天元）进行布局。

iii. 钟鼎与其LP互相融合借力：比如德邦既是钟鼎的LP又是钟鼎的被投资公司，并一起参加了福佑卡车的B轮投资。