关于外汇经纪商监管和牌照的几个问题

时间：2023-03-18 01:14:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-18 01:14:01 来源：电子商务

1、离岸监管和完全监管的区别是什么？

外汇监管领域主要分为离岸监管和完全监管，而其中离岸监管由于宽松的监管环境，吸引了许多外汇经纪商，特别是中小型的经纪商。

目前，提供离岸监管的地区主要有：伯利兹、塞舌尔、瓦努阿图、毛里求斯、英属维尔京群岛，开曼群岛等。选择在离岸监管地区申请牌照的外汇投资公司只需要根据监管机构的要去提供年度财务报表（大部分离岸监管只要求提交年度财务报表就可以，但有些可能会要求月度或季度报表。）以及证明公司资金的相关文件，各个不同的离岸监管地区要求也不一样（相对于完全监管，要求都非常宽松）。以上过程完成后，如审核通过，外汇投资公司便可以获得离岸监管牌照。此外，申请公司砸整个过程中所花费的申请费用以及时间都更少（通常时间为几个月，不同地区情况也不一）。

完全监管机构包括美国、英国、瑞士、日本、澳大利亚、香港、塞浦路斯等。相比离岸监管，完全监管制度就严格多了，比如最低资金要求要更高，监管费用也比离岸监管高。董事和股东的适用性要求也更严。很多情况下，护照、简历、学历证和专业资格证书，包括近期家庭公共账单等依然不够，完全监管制度还要求良好的身份证明、无犯罪记录证明、未破产证明和纳税申报表证明等等。

虽然说投资者非常在意经纪商的监管背景，但是我们也不能够完全否认离岸监管的合规性。而且，离岸牌照可能只是外汇经纪商所持有的多个监管资质之一，不能以偏概全认定所有的离岸监管都不可靠。

2、有一些经纪商宣称自己持有的是美国NFA的牌照，是真的吗？

美国全国期货协会，是一个期货行业的自律组织，目前监管标准只针对美国境内交易商，保护美国客户的利益包括极端情况下的补偿措施。美国并不鼓励发展零售外汇行业，而是一贯以严厉的监管在打压零售汇商。所以能得到NFA的美国本地交易商，实力也是毋庸置疑的，如投资者在美国无疑是最好的选择。但是，NFA的境外监管基本形同虚设，因为NFA已经明确说明保护范围只限于美国居民。

从2016年开始，我们陆续看到部分平台宣称自己受NFA监管，但实际上要特别警惕对方是否只是NFA注册的会员而已，这其中，CTA和CPO是最常见到的两类。

商品交易顾问（Commodity Trading Advisor，CTA）是出于报酬或利润的目的，直接或间接建议他人买卖期货合约、期货期权、零售外汇合约或掉期合约的个人或组织。间接建议包括代客执行交易或通过出版物或其他媒体提供建议的行为。

商品池子运营商（Commodity Pool Operator，CPO）是运营一个商品池子并为该池子征收资金的个人或组织。商品池子是一家资金由一定数量的人贡献、并以交易期货合约、期货期权、零售外汇合约、掉期产品或投资于其他商品池子为目的的一家企业。由上可以看出，商品池子运营商可以看作是资管公司或基金。

3、FCA授权给经纪商的50k、125k、730k牌照，分别是指的什么意思？

FCA授权给经纪商的牌照主要有三种：50k license、125k license 和 730k license。其中50K、125K、730K分别是指5万欧元、12.5万欧元、73万欧元，对应的是经纪商被要求留存的初始资本额度。

而这里面，第一种无法持有客户的资金；第二种可以持有客户的资金，但是不能用自己的账户交易；最后一种则是可以持有客户的资金，也可以交易自己的账户。但由于125K执照公司不能用自己的账户交易，在交易时需要借助第三方，交易者的风险也会随之转移到与他们交易的相应机构。但如果这些机构不愿承诺负余额保护并止损，经纪商自身就需要承担这些风险。但若是这样，他们的运营将会受到明显影响，因为他们需要捆绑本可用于执行交易的监管资本。

因此，由于FCA今年的新规要求，经纪商们必须留存一定的初始资本额度，以应对可能发生的市场风险，客户的账户亏损至负余额时，承担负余额部分的损失。因而，FCA通知其授权的经纪商们，要求他们按照规定提高相应的资本额度。所以，大家也可以看到，年内陆续有受英国监管的经纪商开始升级牌照至730k牌照。

4、如果经纪商是做市商模式，就是对赌平台吗？是不是不能选择这样的平台。


MM模式即Market maker做市商模式，也称之为DD(有处理平台模式)。做市商，顾名思义，就是为客户“做市”，“制造市场”，在一定条件下，交易者想买进的时候，做市商卖出给该交易者，当交易者想卖出的时候，做市商将其买入，也就是说，在需要的时候，做市商会始终处在交易者反方的位置，与交易者的头寸相反，通过这种方式来“做市”。交易者看到买入卖出价与银行间外汇交易市场实际价格是不一样的，为了完成交易者的订单，做市商在需要的时候有机会反向交易以控制价格。因为做市商可以控制价格，所以如果做市商把点差设成固定的，风险是很小的。

当然做为交易者也不用因为做市商可以控制这些而感到惊慌，因为外汇经纪商之间的竞争是非常激烈的，所以做市商提供的价格，是非常接近银行间外汇交易市场（Interbank Market）的价格的，如果不能做到一模一样的话。另外做市商的存在才让广大中小规模的投资者也能参与到外汇交易市场中，其普遍性的存在是历史的必然，也正是做市商推进了外汇零售交易市场的迅速发展。目前市场上MM + STP 也是最常见的混合模式。不过，在选择做市商模式的经纪商时一定要注意选择正规，可信度高的做市商。

5、新西兰监管机构FSP和FMA究竟有何不同？

市场上有大量宣称自己受新西兰FSP监管的经纪商，但是请大家注意，受新西兰监管的合规外汇交易商，都必须获得FMA授予的衍生品提供商牌照，且FMA与FSP不是同一概念。

FMA与FSP的区别如下：

新西兰FSP全称为Financial Service Providers（金融服务企业），是指在新西兰提供金融服务的个人、企业和机构的可查询的线上信息注册。符合该类型的监管则称为FSPR，即Registrar of Financial Service Providers（注册金融服务企业）。

凡是在新西兰境内提供金融服务的个人及团体组织，均需要合法的FSP注册与申报。但是FSP并不代表监管，只是相当于普通的工商注册号。

根据2015年2月28日更改的“金融市场行为法及其附属条例”，受新西兰监管的合规外汇交易商，都必须获得FMA授予的衍生品提供商牌照。金融衍生品牌照信息显示在FSPR查询页面。任何提供衍生品服务的合规经纪商需向投资者公开信息，特别是零售客户。

所以，FSP只是注册资格，而FMA颁发的才是监管牌照。