中国最大的数字医疗服务平台：微医

时间：2023-05-20 05:54:02 | 来源：网站运营

时间：2023-05-20 05:54:02 来源：网站运营

中国最大的数字医疗服务平台：微医：

一、公司简介

• 微医原身挂号网，2015年成立中国首家互联网医院，根据公开信息，共融资17.724亿美元，已于2021年4月份在港交所交表，2022年3月份，有新闻爆出将通过SPAC（借壳）上市。

微医的产品结构分为医疗服务和健康维护服务两类，通过连接医院，提供线上线下一体化的咨询、诊断和治疗服务（不能在线确诊），并提供医保+商保支付方式。

二、业务介绍：健康维护收入是最大收入来源（61.4% 2020年）

（1）微医分为医疗服务和健康维护服务两大块收入。近三年年均增长率达到316%。2020年收入达到18.3亿人民币。健康维护服务是公司的第一收入来源，近三年呈现占比扩大趋势










（2）医疗服务：包括在线问诊及线下的专科医疗服务

• 医疗服务由三方面组成，分别是（1）数字医疗咨询和诊断服务；（2）综合医疗服务和专科医疗服务，为用户提供在线预约、线下首诊、病例获取、在线复诊、电子处方、处方配药、结算支付（医保+商保）服务。（3）辅助生殖服务及辅助生殖器械销售：在线问诊超过150,000名医生提供服务，以及约120,000名医生仅支持线上预约。

• 医疗服务增长的主要驱动因素：(1)线下医疗服务往线上转移；(2)2020年收购Genea，增加服务范围，提供约4亿收入增长。

（3）健康维护服务：包含数字慢病管理服务和健康管理服务两部分

• 健康维护服务增长的主要驱动因素：(1)收购泰安药房，赋能慢病管理，增加约3.9亿；(2)新增数字检查服务，增加收入2.9亿；(3)拓展下沉市场，覆盖农村地区；(4)企业客户数量增加。
• 场景革命：（1）医疗场景：2017年响应政府医改，在河南省郏县，通过流动医院车对患者进行医疗服务，对线下数据获取的场景进行革新，开拓下沉市场。2021年6月“郏县模式获评全国典型案例，未来可复制性强。2021年7月28日和衢州市医保局合作，开展”社区医疗“新场景。（2）支付场景：2019年在山东泰安，通过互联网医院和当地医院合作，达成中国首个可通过医保支付结算的数字管理服务。

三、产品/服务解决的需求

（1）消费者：为消费者提供结合线上线下问诊的就医体验，绿色就医通道，创新支付方式（数字医疗服务的医保、商保结算）

（2）服务提供方：缓解医疗机构拥挤，医疗资源下沉（CDSS），为医疗决策者提供发展机会。

（3）支付方：提高医保基金使用效率，提高商业保险渗透率。




四、成本/费用：商品成本为主要成本，2020年68%

• 成本：商品成本在2019年超越医学专家成本成为占比最大的成本支出，并且所占比重持续增长。商品成本主要包括药品产品和设备成本。
• 费用：（1）2018年费用较大，其中管理费用占比72%，招股书中显示有11亿为“以股份为基础的付款”。（2）相比2018年，管理费用占比下降，研发和销售费用占比上升。

销售费用使用有效率提升

• （1）2018-2020年微医销售费用变化不大，销售费效比从2018年的120%显著下降到2020年的26.37%。
• （2）近三年来员工薪酬和福利占比不断下降，但仍为占比最大的费用支出；

五、毛利率：2020年医疗服务毛利率显著提升

2020年医疗服务毛利率显著提升，由2019年-0.2%提升至31.1%。是由于起步阶段建立互联网医院及招募医师产生了重大成本。










六、运营-渗透率不断提升，2020年底覆盖95%三甲医院

• 截至2020年12月31日，微医的医疗网络连接了中国31个省的超7800家医院，包括95%的三甲医院。
• 平均月付费用户年增长率高于注册用户总数增长率，表示用户付费习惯正在增强。
• 数字医疗问诊量年增长率高于注册用户总数增长率，表示人均用户问诊量在提升。
• 医院网络2020年覆盖的医院总数增长高于2019年，并且增长的主要来源为二甲医院。

七、战略合作：和药企与医院合作整合医疗资源及开展创新支付

(1)和肿瘤创新企业百济神州达成战略合作，向肿瘤细分领域布局应对平安好医生

• 2021年7月1日和7约6日，平安好医生率先罗氏制药和诺辉健康达成战略合作，布局癌症诊疗一体化闭环；2021年7月21日微医和百济神州达成战略合作，建立肿瘤病种健康共同体。
• 肿瘤战略合作目的：（1）整合医疗资源。（2）创新药线上支付支持医保支付，提升患者可负担性（诺辉还没有进医保，百济神州有三款创新药）。

(2)与杭州微医互联网医院达成合作，共同打造互联网中医医联体

• 响应国家政策：（1）2020年7月9日，国家卫健委联合中药管理局发布《医疗联合体管理办法（试行）》，进一步推进分级诊疗制度建设，构建优质高效的医疗卫生服务体系。个人认为国家推进医联体的发展，是为了推进医疗资源分配，让好的医疗资源下沉，向着社会资源公平分配目标前进。
• （2）2021年2月19日，国务院发布《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，推进中药发展，夯实人才培养，提高产业活力。

八、竞争壁垒：

本来想说微医是在线问诊龙头，整合了超过8000家医院资源，在线问诊2020年达到1800万，5万/天。但是看了京东健康2021年业绩报告，整合了15000家医院，日均问诊达到了19万，又但是微医的招股书数据截止是20201231，这一年不知道微医怎么样了呢。

九、最新动态

（1）创新支付：公益基金

万向集团携民生通惠公益基金会（以下简称“通惠基金会”）以“爱心券”义诊补贴的形式，向正奋战在微医线上平台，为杭州民众义诊的专家提供爱心补助。

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