供应链金融行业分析及模式介绍

时间：2023-03-20 12:14:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-20 12:14:01 来源：电子商务

供应链金融是指银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。

供应链金融对于处在融资困难和企业的一些及时金融服务有比较显著的作用，给处在供应链上下游的中小企业给与了一定的支持。同时也有越来越多的企业投身到供应链金融的领域中。

产业现状

供应链金融将金融与传统的供应链融合起来，将整个供应链上的所有企业看成一个整体，以上下游企业为核心企业提供金融服务为目标而进行的生产经营活动。我国供应链金融从以核心企业信用为支持的1.0时代过渡到以电子化技术为核心的2.0线上时代，进而过渡到以平台化为主要特征的3.0时代，供应链金融在中间经过不断的发展和完善，过渡到智慧化的4.0时代。就现阶段而言，我国供应链金融的4.0时代拥有其他时代不具备的特征:首先，供应链金融的相关业务模式具备实时性，它可以尽量缩短由于信息获得的滞后而遭受的损失；其次，在该阶段中的具体业务都是根据相关企业的实际情况“量身定做”的，避免了由于不同的业务使用同一种经营模式而导致出现的各种问题；最后，供应链金融在进行产品交换时可以借助于人工智能、大数据分析以及区块链等相关技术，掌握额供应链和营销过程中全部信息的共享，相对于以往的1.0-3.0时代而言，对于信息的掌握权更主动，提高企业服务质量的同时提升了服务效率。此外，我国供应链金融也是对三大产业的产业链条进行重新的整合，整合后形成了以银行为主导的“商业银行+供应链金融”模式、以电子商务平台主导的“电商平台+供应链金融”模式以及以产业主导“产业集团+供应链金融”三种典型的模式，这突破了以往传统的供应链金融模式。

市场容量

2019年底，我国工业类企业应收票据和应收账款余额达17.4万亿元，比2018年底同比增长4.5%。2018年底，工业企业应收账款余额达14.34万亿元，同比增长8.6%。截止2020年3月，我国工业类企业应收账款余额为14.04万亿元，同比增长7.3%；从近年来全国工业类企业应收账款余额来看，每年的期末余额都呈递增的趋势，但增长势头趋缓。据测算，我国供应链金融的市场规模将会保持平稳增长。预计从2017年到2020年的增速在5%左右。2020年我国供应链金融的产值将会达到约15万亿元。

据国家统计局数据来看，2012至今，全国规模以上的工业企业的流动资产总额持续增长，2017年年末同比增长了9.6%，2018年底同比增长了7.6%，2019年底同比增长6.5%。同时应收账款占流动资产的比重也呈逐年增加的趋势，截止2019年12月应收账款和应收票据占流动资产的比重29.6%，说明规模以上工业企业的流动资金的风险依然存在，流动性风险有增加的趋势。对主要经济类型的工业企业的近五年来的应收账款余额进行分析，可以看出，各经济类型的工业企业应收账款余额近年来呈逐年增加的趋势，其中股份制工业企业的应收账款余额持续上升，截止2020年一季度末同比上升9.4%，达9.98万亿元。

市场格局

越来越多的配套企业以外包商而非核心企业业务分部的形式出现，固然带来了效率和成本优势，但也导致融资节点相应增多，资金流在供应链内的运行复杂化。站在（核心）企业的角度，供应链金融是一种系统财务管理方案，目的是简化供应链各个节点参差不齐的融资格局，避免出现意外的资金瓶颈。从银行一侧来看，供应链不仅是资金流、产品链、信息链，还是一条信用链条，只不过节点之间的信用水平差异较大，并且会相互影响。核心企业不仅在供应链中处于强势，并且融资能力也无可替代，然而纵览这一由核心企业驱动的业务链条，核心企业的强大信用并未充分利用起来。首先外部输入资金集中在核心企业，不能对整个供应链形成最佳分配方案；其次过多资金沉淀在核心企业，也降低了银行的博弈能力和资本收益。要改变这一现状，依托核心企业的信用对供应链进行信用重估，将外部资金按需合理分配，对于维护供应链信用稳定效果更好。

前景趋势

2017年10月13日，国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》中提出，到2020年，形成一批适合中国国情的供应链发展新技术和新模式，基本形成覆盖中国重点产业的智慧供应链体系。其中，《指导意见》将“积极稳妥发展供应链金融”作为六大重点任务之一，推动供应链金融服务实体经济，有效防范供应链金融风险。证监会在2018年系统工作会议上强调，全系统应以服务国家战略、建设现代化新经济体系为导向，要加大对“四新”即“新技术、新产业、新业态、新模式”的支持力度。

在当前的形势下，金融科技赋能成为供应链金融风险控制的主要手段；供应链金融将更加强调平台化和生态化；供应链金融的线上化将成为主流；供应链金融将向垂直化和细分化的方向发展。

对于金融科技，会使供应链金融的风险控制水平得以大幅度提升。

对于平台化和生态化的趋势，中国供应链金融未来要做成产融结合的生态系统大平台，由平台模式搭建成一个产融结合的生态系统，不再是单向流动的价值链，而是能促使多方共赢的商业生态系统。

就线上化的趋势来看，各参与主体通过建立线上供应链金融服务平台实现资源整合，优化物流链、资金链和信息链，为大型实体企业和上下游中小企业提供专业化和定制化的金融服务。

因为供应链金融是从行业角度去做的，不同行业向下都是不同的属性，金融要嵌到整个供应链的交易环节里，就需要往垂直化和细分化的方向发展。

面临问题

虽然中国商业银行在推行供应链金融方面取得了显著成绩，但毕竟供应链金融在中国实践时间较短，一些突出问题，需要进一步去创新和解决。供应链成员企业之间关系松散。中介机构资质参差不齐。商业银行风控体系不够完善。法律法规不够完善。技术支持相对薄弱。然而，国内金融信息技术和电子商务发展相对滞后，供应链金融的信息技术应用水平较国际仍有明显差距。在许多银行的实际操作中，单证、文件传递、出账、赎货、应收账款确认等环节很大程度上仍依靠人工确认，不仅影响了业务执行效率，也在一定程度上增加了银行的操作风险。

本研究咨询报告由中金普华咨询公司领衔撰写，在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家发改委、国务院发展研究中心、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、全国及海外多种相关报刊杂志以及专业研究机构公布和提供的大量资料，对中国供应链金融及各子行业的发展状况、上下游行业发展状况、竞争替代融资平台、发展趋势、新金融产品等进行了分析，并重点分析了中国供应链金融行业发展状况和特点，以及中国供应链金融行业将面临的挑战、金融机构的发展策略等。报告还对全球的供应链金融行业发展态势作了详细分析，并对供应链金融行业进行了趋向研判，是供应链金融经营企业，服务、投资机构等单位准确了解目前供应链金融业发展动态，把握企业定位和发展方向不可多得的精品。

模式说明：

（1）当采购商在“找钢网、找油网、找五金网”进行采购时，可以申请胖猫金融的“白条”来支付，或者使用“票据融资”获得资金来支付；

（2）当交易完成，B2B网站形成了真实的交易记录；

（3）同时，胖猫金融因为出售白条，或者票融时，产生了应收款，并汇集成了“应收款池“；

（4） 胖猫金融选择和保理公司合作，将“应收款”按项目分批次卖给保理公司，实现债权转移，并同时实现了资金回笼；

那么，至此，对于胖猫金融，一边是通过“白条”、“票融”给采购商/供应商放贷， 另一边，再把债权卖给保理公司回笼资金，从而有效的实现了资金的闭环流动，满足了资金的流动性需求。

（5）保理公司再把接收到保理资产，进行资产证券化（指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。），变成公众可以去买的理财产品；

（6）公众通过去买理财产品，资金通过托管银行，再次回流到保理公司；

这样，保理公司也有效的实现了资金的闭环流动。

胖猫的几个产品看起来蛮简单的，但通过背后的这种运作，有效了实现了资金的闭环流动，而这里面，甚至并不需要银行的资金参与（当然，实际运作中，肯定会动用到银行的授信（简单来说，授信是指银行向客户直接提供资金支持，或对客户在有关经济活动中的信用向第三方作出保证的行为）资金来补充流动性），这也是目前互联网+供应链金融，和传统的供应链金融的一个显著的区别。

02

以阿里、京东为代表的供应链模式

这个模式主要是利用企业在平台上的交易记录,进行风险评估，贷款金额也根据企业的信用级别来发放。这个模式的典型代表就是阿里、京东、苏宁云商等。以京东金融为例，“京保贝”、“京小贷”和“动产融资”目前是其核心的信贷融资产品。

其中，“京保贝”是由京东金融推出的一项应收账款池融资业务。拟帮助供应商解决融资难、放款慢、应收账款周转周期长的问题全流程更加流畅、方便、快捷，更易于客户操作。“京保贝”无需抵押和担保，通过线上即可完成自动化放贷，更适用于多种供应链模式。

阿里、京东模式融资门槛低、审批快、还款方式灵活，是能有效整合多种融资需求在一起的供应链金融解决方案。

京东金融供应链金融为例（京保贝）：

京东是国内大型的电商平台之一，其依托京东商城积累的交易大数据，以及自建的物流体系，在供应链金融领域已经得到了飞速发展。

京保贝业务模式：

京保贝是根据供应商与京东商城的应收账款，从采购订单、入库至结算单付款前的全部单据形成应收池，并根据大数据计算得出的风控模型计算出供应商可融资额度，客户在可融资额度内任意融资，系统自动放款。融资成功后，开始按日计息，直至该笔融资还款成功。

“京保贝”是京东首个互联网供应链金融产品，也是业内首个通过线上完成风控的产品。京东拥有供应商在其平台上采购、销售等大量的财务数据，以及之前与银行合作开展应收账款融资的数据，通过大数据、云计算等技术，对数据池内数据进行整合分析，这样就建成了平台最初的授信和风控系统。

具体模式流程整理如下：

1. 京东与供应商之间签订采购协议，确定稳定的合作关系，从而获得长期的真实交易数据；

2. 由供应商向京东金融提交申请材料，并签署融资协议；

3. 以过往的交易数据和物流数据为基础，系统可以自动计算出对申请供应商的融资额度，之后京东金融将批准额度告知京东；

4. 供应商在线申请融资，系统自动化处理审批并在核定额度范围内放款；

5. 京东完成销售后，向其金融部门传递结算单，自动还款，完成全部交易过程。

京东金融的融资流程：

1. 核定额度：当供应商确认办理供应链金融业务后，供应链金融业务专员将发送邮件给供应商，告知最高融资额度，融资总金额须小于或等于最高融资额度。

2. 银行开户：供应商在获得最高融资额度后，到京东指定业务受理银行开立银行的融资专户。

3. 提交融资申请：供应商完成开户后，即可办理融资业务，每次融资时，应向采销同事申请，确认进行融资的采购订单等事项。

4. 核对结算金额：供应商选定采购订单后，应与采销同时核对结算金额。

5. 提交结算申请单：采销负责人在京东系统中提交结算申请单，先勾选供应链金融结算，再选择付款结算申请。

6. 结算单审批：融资资料提交以结算单在系统完成审批为前提，审批进度影响和放款进度，需供应商和采销负责人沟通。

7. 融资资料准备：在结算单提交后，供应链金融专员准备融资资料，融资内容以结算单信息为主。

8. 审核通过、提交资料：结算单审核通过后，供应链金融专员向银行提交准备好的融资资料，跟进放款进度。

9. 银行放款、京东还款：银行审核融资资料无误后，放款给供应商。到期日，京东为供应商还款给银行。授信是指银行向客户直接提供资金支持，或对客户在有关经济活动中的信用向第三方作出保证的行为。

另外苏宁供应链金融设计开发了账速融、信速融、货速融、票速融、乐业贷等多种融资产品，涵盖了应收账款融资、订单融资、存货融资、票据融资、信用融资、采购贷款等各种融资类型。

对于供应链金融中的核心资产——应收账款，苏宁金融账速融产品提供单笔应收账款融资和保理池融资两种服务，苏宁金融采用动态授信的形式，为企业提供供应链全流程的资金支持。

苏宁推出的“账速融”采用了池融资的方式，将供应商日常变动频繁且分散的应收账款汇集起来，形成规模化的应收账款池。企业在“池”内总额限度内进行融资，并以应收账款池的持续回款作为还款途径。

依托大数据，苏宁企业信贷平台与后台系统全线打通，建立了完备的客户历史交易数据库，实时、准确掌握企业在供应链各节点的资产变化情况。

此外，苏宁企业信贷建立了强大的信用模型，系统在线实时获取客户相关信息和数据，以客户与苏宁的贸易往来及合作情况为依据，将供应商的订单满足率、库存周转率、物流配送能力等全部纳入信用模型中，作为对企业的授信依据，并结合企业资产池水价值，计算出企业最终的可融资额度。

账速融产品，可将供应商零散的应收账款汇集成资产池，企业在线开通“账速融”业务后，只要发货入库，对应的库存价值即可计入资产池额度，可以说实现了“入库即融”；

企业可在额度内随时支用，系统进行自动化审核并且放款，资金即时到账，客户可以享受到自动审批、快速放款的融资便利。

“账速融”突破了单笔应收账款融资限制，将全面盘活企业频繁发生的各类分散账款，保障企业的资金流动性，激发出整个供应链体系的活力。