饿了么收购百度外卖：外卖的下半场，同城物流的上半场

时间：2023-03-19 03:30:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-19 03:30:01 来源：电子商务

没有一点点惊喜，8月24日，饿了么公布收购百度外卖，交易架构为：百度外卖以5亿美元出售，百度打包流量入口资源给饿了么，作价3亿美元，因此总共收购价格是8亿美元。这8亿美元中2亿美元为现金，饿了么增发股份3亿美元，交易完成后百度占饿了么股份5%，剩余3亿美元锁定期五年。此外，百度外卖品牌保留18个月给饿了么使用。

随后，就是常见的双方互秀恩爱，台面上展望未来的美好生活，台面下盘算怎怎么过小日子（人员架构调整），旁边的百度长舒一口气，终于把包袱甩走了，机构也长舒一口气，百度外卖的估值终于不用再跌了...

看看他们秀恩爱的时候还顺带消遣了下隔壁班的美团同学，你看那个其利断"金"的色系那么的眼熟~扯完八卦还是说点有用的，这波联姻意味着什么？

一、外卖的下半场

外卖这个领域，是少有的几个跑得顺的O2O模式，在2013年到2016年这几年间，外卖这个模式已经跑顺了，行业的格局也很明确，能在台面上说得上话的就三个选手：美团外卖、饿了么、百度外卖，市场上的数据众说纷纭，都是每家挑对自己有利的来公关，但比较确定的是，美团外卖和饿了么是第一集团，大幅抛离百度外卖。

因此视角回到这次卖身的百度外卖身上，作为中国最大的搜索公司，百度原来做的是“连接人和信息”的生意，去玩外卖是缘起百度在移动互联网上的掉队后，病急乱投医的“连接人和服务”战略，在2015年百度糯米最得宠的时候，李彦宏甚至宣布在3年内对糯米业务追加投资200亿元，有那么一种大干快上的感觉，这个战略指导下的还有当年投Uber中国的行为，但是，斗了一轮，烧了一堆钱之后发现，这种“重模式”的脏活累活，高富帅出身是实在搞不过江湖上没有退路的愣头青，都被打到二线的位置剩下的就只能反省了。

百度反省一轮之后还是应该做高富帅该做的脑力、资金密集型的业务，从去年下半年开始，百度明确AI为主要发展重心后，喊出“All in AI”的口号之后，当然是清君侧啦，各种大甩卖。对于外卖这种边缘战场，基本上只有巨头出于战略卡位才出得起价钱，如果是外卖之外的玩家新进入这个领域，不仅仅是接盘费用，未来还要投入大量的资金抢份额，在百度外卖最优的接盘侠顺丰谈不拢后，那剩下台面上的战略意义又有能力的买家就只剩下第一集团的：美团外卖和饿了么。

这样的局面，百度外卖的贱卖和饿了么的接盘就是必然发生的事情...

从谈判的角度来看，这个时间点是个人都看出百度外卖是弃子的角色，在谈判上就已经天然处于劣势了，而且可选买家还是同行大哥，冲刺刷一波数据也没意义，你说这个价格怎么谈？顺便被带下坑的就还有港股的：味千（建设中），2015年投的百度外卖的时候估值7亿美金，这轮卖身的估值只有5亿美金，求心理阴影面积...

从美团外卖的角度来看，外卖只是美团之前“T型战略”的一个延伸，在团购这个底层上有一点打穿了而已，按王兴的说法美团核心价值就是我们公司的使命「We help people eat better，live better」。之前的边界论已经很明确他的野心，美团的核心竞争力是：对每个城市的理解，强大的地面团队。在这个核心之下，把所有路径成熟的线下消费场景全部信息化，集成到“新美大”的入口中，抢占用户线下消费入口的认知。在这样的背景下，外卖只是美团的其中一条支线，不是决定生死的主战场，收购百度外卖形成不了绝对的碾压优势结束与饿了么的战争，同样的即使饿了么收购了，也打不死美团，他们合并了，形成双寡头的格局也挺好，稳定的格局基本大规模的价格战就结束了，那就完全没必要出手，除非价格真的低的离谱…

从饿了么的角度来看，就是另一番光景，身家性命财产都在外卖这个领域里面，拿下百度外卖能讲一个更大的故事，而且百度外卖在用户互补上还是有价值的，最最关键的是，大股东还给你输送弹药，那肯定搞起来啊，2017年4月，阿里以4亿美元投资饿了么，为饿了么G轮融资，前段时间，阿里主导了G1轮融资，金额为10亿美元，基本就定向收购百度了，这轮过后，阿里占饿了么股份的37%，与之相对的是张旭豪个人股份在5%以下，创始团队股份在8%左右，在这种背景下，管理团队肯定是大力促成交易，既做大盘子，也引入新的大腿，郎情妾意下自然干柴烈火啦，顺带再签了3亿美金的流量采购的嫁妆。但是将来在整个阿里系大布局下的整合已经是看得到的必然事件了，棋子的命运永远不是自己来主导的...

外卖的游戏已经结束，双寡头的格局形成后，进入下半场的竞争，就是运营实力的比拼，大规模补贴价格战的可能性比较低了。

除非，美团突然间开了新战场，资本开支很大（专车、新零售），然后阿里出于博弈启动大规模补贴，让美团双线作战，收割美团...

二、同城物流的上半场

为什么上文提到百度外卖最佳的接盘侠是顺丰，以及为何外卖的下半场是同城物流的上半场？我们还是要回到外卖这个业态来分解一下：

外卖本质上干的就是两个事情：

1、前台，撮合卖家和商家的交易信息，比拼的是流量导入，最终存在规模效应。

2、后台，撮合食品和外卖小哥的调度，比拼的是配送效率，最终也存在规模效应。

前台信息流的就没啥好说的，传统的打法，铺BD，比地推，现在两家打到这个阶段，想在前台上分出高下已经很难了，但是后台的配售就是核心竞争力了，履单成本就是往上说就是利润空间，往下了说就是价格战的底气，所以外卖的真正主战场在配送：

2015年4月和6月，美团外卖与饿了么先后上线美团专送和蜂鸟配送系统，自建物流团队进行外卖配送，随后二者均发展为“自营+代理+众包”的外卖配送模式；而百度外卖则一直采用“派单+自营”的模式。

在三个外卖巨头控制下的外卖大军之外，狂奔的O2O以及溢出的外卖需求，也极大的推动了众包物流的发展，众包模式的带头大哥就是京东控股的：新达达，简单点理解就是外卖小哥的滴滴，社会人士都可以在达达注册，通过抢单来完成派送行为获得收入。

2016年4月，京东集团以京东到家的资产、京东集团的业务资源以及两亿美元现金换取新达达约47.4%的股份，并成为单一最大股东。10月，沃尔玛又宣布5千万美金战略投资新达达，共同打造中国最领先的生鲜商超O2O模式。随后永辉超市也与新达达形成战略合作协议，这三家战略合作伙伴就已经能为达达提供底层订单流动性，维持体系的运行，这也是这个物流生态能独立在外卖巨头之外存在的原因，一个物流网络需要最低的流量门槛才能维持盈亏平衡，而当下，同城的需求主要还是来自于B端。

美团外卖、蜂鸟快送、百度外卖、新达达本质上解决的都是3KM之内的配送问题，但是现在的运能主要集中在用餐高峰期，之前也出现过快递小哥在用餐高峰期去接外卖单，特别是加盟制的（总部控制力不够），费用餐时段运力还是有富余的。因此，一旦他们的运能继续提高的时候，他们必然会扩展服务类目，从餐饮，到超市零售、生鲜、药品等（短途、即时、路线随机、信息化程度高）需求，这种配送路径与当下快递公司（固定线路、信息化程度低）的服务形成差异化，将来随着互联网公司的继续渗透，这些同城短线配送的增量需求反而就会被外卖队伍给消化掉，这就是为什么之前会说百度外卖的完美接盘侠是顺丰，首先百度外卖是自营团队方便整合，再者百度的技术基因和快递中信息化做的最好的顺丰是匹配的。

更进一步的就是将来外卖队伍对于快递业务的渗透，且不说菜鸟物流现在在做的落地仓的事情。就说最后一公里，在快递柜的普及下，现在越来越多的快递员就已经不打招呼直接扔快递柜了，那问题来了，在最后一公里的投递段已经是变成了：从投递网点到快递柜的过程，已经是不需要直接面对用户了…那就意味着，执行这一段投递的是自营的快递员还是委外的外卖小哥，有区别么？

这也就是为什么之前在《顺丰，菜鸟，令狐冲，岳不群》那场关于顺丰和菜鸟的嘴炮中，我就说外卖公司最终会莫名其妙的爽到不行...因为物流的业务模型的迭代决定了，落地仓的普及，同城物流的占比一定会不可逆的越来越高…这是未来必然的趋势，这也就是为什么前文会提及饿了么未来的命运他自己也主宰不了，因为阿里究竟是把他并到口碑里面去？还是把他并到菜鸟物流里面去？但是换句话说，饿了么的业态在阿里大体系下战略价值很高，这也就能解释，为什么阿里会持续的给饿了么下注，如果真的只是为了一个外卖的入口，值得花这么多钱么？

往后外卖公司之间的竞争就变成AI之间的竞争了，说穿了就是各自运力调度系统算法之间的竞争，在短途、即时、路线随机、人力密度高的短途物流中，算法的差异带来的成本曲线差异是惊人的，AI说白了就是，数据-算法-场景的结合，外卖这个业务天然数据和场景都具备了，接下来就是不同公司算法之间的博弈了。

在同城物流商，还有多久会出现外卖公司对快递公司的降维打击呢？

结语：

快递运力的提升，一定程度上也是加速了中国电商的发展~

未来，短途外卖运力的提升，作为一种新的底层架构，会诞生怎样有趣的业态呢？

例如，我就开过一个宇宙级的大脑洞…

但我就不说…

顺丰，菜鸟，令狐冲，岳不群

首富的狂欢与集体的泡沫，快递行业凛冬将至