宏观不利，价格预期下调
时间：2022-03-12 02:18:01 | 来源：网络推广
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阿里共识价格目标对比价格表现（来源：TIKR）
可以看出，过去三年阿里巴巴股票平均共识价格目标往往过于乐观。似乎阿里的价格趋势接近其最悲观的预测。
自2020年11月达到峰值以来，阿里巴巴的基本面变得不再好看，因此阿里巴巴的共识价格也不断下调。
阿里巴巴过去12个月毛利率和息税前利润率（来源：SP Capital IQ）
阿里巴巴的利润率在过去三年中也持续下降。对目前利润率较低的业务的投资稀释了其整体利润率。
然而，自疫情以来，宏观经济持续产生不利影响。再加上需要更积极的投资以抵御竞争和发展新的长期增长动力，我们认为阿里目前似乎缺乏短期见效快的价格催化剂。
2022年2月阿里巴巴平均共识估计（来源：SP Capital IQ）
此外，我们还可以从上面的图表中看到，阿里巴巴的平均共识估计自12月以来也已显著下调。
宏观经济形势继续处于变化之中。1月份国内房地产销售继续显著下降继12月份下降35.2%后，同比下降36%。
中房资讯也认为，楼市低迷预期将继续。因此，消费者的信心可能会持续低迷，这对以零售电商为主业务的阿里来说并不是一个好兆头。
此外，近期春节的旅游消费也预示着消费业未来的疲软。旅游节的旅游收入同比下降 3.9%至2890亿元，国内旅行下降2%至2.51亿人次。Absolute Strategy Research补充，今年回家过节的人比去年多，但我们迄今为止的数据表明，他们大多呆在家里，总支出相当少。
阿里低共识估计（来源：SP Capital IQ）
持悲观态度的分析师最近都下调了对阿里巴巴的预期。值得注意的是，它们明显低于之前提出的平均共识。但是，与平均共识相比，这些分析师已经证明了他们对阿里股票过去三年预测的先见之明。
阿里的价格目前处于调整阶段，目前还没有足够的短期催化剂使其中期前景变得更加乐观。我们认为阿里的收入预期触底前，价格还有一段回落期。
它可能会在2022年底见底，因为某些宏观逆风可能开始减弱，其中包括供应链混乱和监管清晰度。
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