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美日市场上三种成熟模式分析

时间:2022-02-21 20:22:01 | 来源:行业动态

时间:2022-02-21 20:22:01 来源:行业动态

纵观美国和日本的长租公寓市场,我们发现有三种代表型的上市公司:自持集中型、自持分散型、托管型。前两种出现在美国市场,市值最大的两家公司为AVALONBAY(AVB)和AMERICAN HOMES 4 RENT(AMH);最后一种出现在日本市场,市值最大的是大东建托(DAITO)。其中盈利能力最好的是自持集中式的AVB,税前利润率为29%,其次是托管式的大东建托,纯租赁业务的税前利润率为3.6%。自持分散式的AMH只有1%。



图5:自持集中式盈利能力最强,来源:公司年报,华菁证券研究所,各家均采用2016年年报数据,汇率按1美元=110.97日元折算

关键词:成熟,模式,分析

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