阿浦美股百科: 最大和增长最快的全球电子商务平台之一——ContextLogic

时间：2023-03-22 04:38:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-22 04:38:01 来源：电子商务

01 企业介绍

ContextLogic推出Wish平台的目的是为全球偏爱价格实惠而不是品牌和便利的数十亿消费者带来负担得起的娱乐性移动购物体验。娱乐性移动购物体验可让用户只需滚动浏览公司的移动应用，即可发现他们想要购买的产品。公司的愿景是为消费者和商人解锁电子商务，为消费者提供各种价格合理的产品，为商人提供全球数亿消费者的访问权限。

公司作为最大和增长最快的全球电子商务平台之一，将100多个国家与地区的超过1亿的月活跃用户与提供大约1.5亿项商品的50多万家商家联系在一起。公司的平台结合了技术和数据科学功能、基于创新和发现的移动购物体验、一整套必不可少的商家服务以及庞大的用户、商家和商品。根据Sensor Tower的报告，这种结合使公司成为过去三年中下载量最大的全球购物应用程序。

12月16日ContextLogic在美国纳斯达克上市，股票代码为“WISH”，发行价为24美元，共发行4600万股，募资规模约11.04亿美元，首日开盘报22.75美元，开盘跌近5.21%，收盘价22.05美元，较发行价下跌8.13%。据招股书显示，此次募集的资金目前将用于：以资助公司业务的增长以及资本支出为目的的运营支出、销售和市场营销支出；可能会使用部分所得款项净额来获取互补的业务、产品、服务或技术。

02 商业模式

公司开发了一个双向市场，可以为用户和商人带来巨大的价值。通过将公司的用户与其直接购买的产品的供应商联系起来，公司可以以具有竞争力的价格提供大量优质商品。

对于用户，它提供：较低价格的商品、延迟付款计划、用于付款的Wish Cash、将商品加入购物车的折扣、每周的促销活动、Wish产品本地提货、获取奖励、应用内用户支持、反馈与用户生成内容、每日一次精选折扣产品销售、每日登陆奖励、限时的高价值商品低价销售、用户定期个性化销售、社区视频内容、以增加用户为目的的推荐奖励计划。

对于商家，它提供：直接访问世界各地客户的渠道、帮助商家了解商店运营情况的指标、帮助商家推广销售商品的工具、本地支付服务供应商、强大的全球物流平台、知识产权指南、帮助商家遵守当地税务要求的引擎。

公司的收入主要来自于商家采用Wish平台进行销售时公司赚取的佣金，商家为在平台中的优先位置展示其选定产品而使用ProductBoost服务时的费用，以及公司向商家提供物流服务时需收取的费用。

公司制定的增长策略为扩大用户群、扩大商家与产品基础、继续创新和扩展公司平台。其中扩大用户群策略包括继续获取新用户、推动用户转化、最大化可获得的客户终身价值、扩展平台的全球覆盖范围；扩大商家与产品基础策略包括多样化商家与扩大产品类别、拓宽商家服务、继续使实体店面数字化；继续创新和扩展平台策略包括建立并货币化Wish平台本地供应、多样化Wish平台产品类别与服务、扩展新的广告合作伙伴、增加第一方销售、向其他企业开放Wish平台。

03 财务数据

招股说明书披露：

公司总营收有所增长，核心收入有所下降。公司营收包括市场收入与物流收入两部分，其中市场收入包括核心市场收入与ProductBoost收入。2018财年，公司营收17.28 亿美元，其中核心市场收入占比87.27%，ProductBoost收入占比12.38%，物流收入占比0.35%；2019财年，公司营收19.01亿美元，其中核心市场收入占比77.49%，ProductBoost收入占比15.31%，物流收入占比7.21%。相比2018财年，2019财年公司核心市场收入、ProductBoost收入、物流收入、营收分别同比增长-2.32%、35.98%、2183.33%、10.01%。

公司毛利增长基本持平，经营性亏损有所下降。2018财年公司毛利为14.50亿美元，2019财年毛利为14.58亿美元，与2018财年相比，2019财年毛利变化不大。2019财年公司经营性亏损为1.44亿美元，相较于2018财年下降35.43%。

公司销售和营销费用有所下降，产品开发、一般和行政费用有所上升。2018财年，公司总营业费用为16.73亿美元，其中销售和营销费用占比94.20%，产品开发费用占比2.69%，一般和行政费用占比3.11%。2019财年，公司总营业费用为16.02亿美元，其中销售和营销费用占比91.32%，产品开发费用占比4.62%，一般和行政费用占比4.06%。较2018财年，2019财年销售和营销费用同比下降7.17%，产品开发费用同比增长64.44%，一般和行政费用同比增长25.00%，总营业费用同比减少4.24%。

04 同业竞争

板块：消费周期

行业：在线零售

1）Amazon.com, Inc.（NASDAQ：AMZN）在北美和国际上从事消费品的零售和订购。公司通过北美、国际和亚马逊网络服务（AWS）三部分运营。它为消费者、卖家、开发商、企业和内容创建者提供服务。它通过实体和在线商店出售从第三方卖家转售的商品和内容，销售自有电子产品，以及允许卖家在其网站与商店出售商品。

公司提供的会员计划Amazon Prime，可免费运送各种物品，并提供流媒体及其他服务。公司提供云计算解决方案，并在中国、澳大利亚和美国拥有公用事业规模的太阳能项目。公司成立于1994年，总部位于华盛顿州西雅图。

1997年在美国纳斯达克挂牌上市

近期股价：$3185.27

2) Alibaba Group Holding Limited（NYSE：BABA）通过其子公司在中国和国际上提供在线和移动商务业务。它通过四个部分运作：核心商务、云计算、数字媒体和娱乐、创新计划和其他。该公司运营着移动商务平台淘宝商城、面向品牌和零售商的第三方在线和移动商务平台天猫、医药保健品健康互联网平台等平台。

公司业务涉及零售、电子商务、进口、数字采购、物流服务、在线旅游、在线餐饮服务、文娱、地图导航等方面。公司为企业提供弹性计算、数据库、存储、虚拟化网络、大规模计算、安全性、管理和应用程序、大数据分析以及物联网和其他服务、付款和托管服务以及视频内容。公司成立于1999年，总部位于中国杭州。

2014年在美国纽交所挂牌上市

2014年9月19日开盘价：$92.70

2014年9月19日收盘价：$93.89

请看周图走势：

05 IPO基本数据

股票代码：WISH

上市时间: 2020年12月16日

行业板块：消费周期-在线零售

IPO发行价格：$24.00

发行量（ADS）：4600万

主承销商：高盛、摩根大通、美银证券

06 投资分析

全球电子商务是一个巨大且不断增长的市场。2019年，全球电子商务市场规模为3.4万亿美元，预计到2024年将翻一番，达到6.3万亿美元。2019年不包括中国的全球电子商务市场规模为1.6万亿美元，预计到2024年将增长至2.7万亿美元。在电子商务领域，移动端电子商务占2019年全球电子商务的63%，预计到2024年将增长至71%。

ContextLogic认为有价格意识的消费者在全球消费人群中所占的比例越来越大，传统电子商务对消费价格较低商品的消费者的服务不足。据ContextLogic估计除中国和印度外，全球有超过10亿家庭的收入低于75000美元，而对于中东和非洲的新兴经济体，在线购物消费者的平均收入约为18000美元。

考虑到庞大的电子商务市场规模，注重商品价格的全球消费人群所占比重逐渐增大，ContextLogic作为最大和增长最快的全球电子商务平台之一，公司潜力较大。然而由于销售与营销费用居高不下，公司仍处于亏损状态，因此对公司未来发展持观望态度。

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