零售及电商行业研究框架搭建|推荐阅读书目和报告、公众号等

时间：2023-03-24 07:00:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-24 07:00:01 来源：电子商务

看零售行业有一段时间了，经常有小伙伴问，系统了解学习下行业有哪些推荐的书目和路径么？

需要说明的是，没有一本万能全书可以讲清楚一个行业，书本的好处主要是经过时间的沉淀，更加系统、全面，对理解行业及公司更有帮助，视角也更宏大，缺点是好书不常有，有一些新的案例、消费情况需要结合经典书籍来思考。

这个回答的推荐主要是针对零售及电商行业的投资者以及对行业有兴趣、希望系统了解、学习的朋友。

书籍推荐

经典必读

《第四消费时代》以日本为例，讲了不同发展阶段的消费心理，对理解中国的消费市场以及不同细分市场的消费心理很有帮助，无数大佬推荐提及。

《零售的本质》日本7-11创始人讲便利店的发展的，对市场、消费者理解非常深刻，做了很多创新。

有这个基础思考现在热门的超级物种、盒马鲜生、层出不穷的新零售会有更深的理解，新事物可以结合卖方分析师报告，直接搜关键词找深度报告即可。

大企业成长史，建议结合财报、致股东信等来读，会更有感觉

历史沉淀下来的东西，对理解行业本质很有帮助

通过大公司的发展史更好理解行业

（基本功是读财报，理解财务指标含义，良好英语阅读能力）

亚马逊：《一网打尽》，每年贝佐斯的致股东信，公司战略的理解、财务指标的梳理与解读

京东:《创京东》，了解京东成长史以及背后的资本，今日资本徐新、高瓴资本张磊等，“零售的本质是，理解消费者，把消费者需要的商品送到消费者手里。任何一个零售企业做的事情不外乎两块，节省成本、提高效率”

阿里：没有一本特别流行、很全面丰富、高屋建瓴的书，往往只讲了一个侧面，真是苦恼，只能看看财报，看看国际大机构的长篇报告，不过还好阿里业务是在国内，理解起来也比较容易。
最近发现了黄若写的《我看电商》，有3本，黄是中国连锁零售及电子商务骨灰级领军人物，江湖人称“黄药师”，30年零售经验，黄曾历经线下线上，也是天猫商场第一任总经理。

还有一本是《马云和他的102年梦想》，作者是邓肯.克拉克，做过阿里的投行业务。

这些基本上都是15年以前的故事，拼多多出现后，对阿里的电商基本盘还是形成了一定的冲击，所以对电商格局的理解要结合京东、拼多多一起看。

小米：《小米生态链战地笔记》，+小米招股说明书+证监会问询函等，战略的选择、股权的安排、组织架构、对市场的看法等，太多值得借鉴和思考了。证监会问询函和回复我认为其参考价值甚至比招股书更高。

拼多多：读招股说明书+黄磊几次重要深度采访+定期财报，结合财务数据跟亚马逊、京东、阿里对比下

沃尔玛：《富甲美国》，“只有买得便宜，才能卖得便宜”，结合沃尔玛发展史，非常值得阅读。

星巴克：《将心注入》，《一路向前》理解零售店铺的运营细节，公司的战略选择，对消费的理解，品牌的打造。

可口可乐：《可口可乐传：一部浩荡的品牌发展史诗》，了解品牌的成长史，及品牌壁垒，为何可口可乐收入、利润没啥增长，还能有20倍的估值？巴菲特是在什么样的情况下投资了可口可乐？

值得思考、研究的企业，读懂优秀的大企业，读懂行业

costco, 看财报，在12%的毛利率下盈利，与沃尔玛财务数据的比较，1000个SKU的极致单品供应链是如何筑就的？

永辉超市，读懂永辉，读懂中国超市，为何国外大卖场到中国不行了，永辉可以独树一帜？新时期永辉又遇到了哪些挑战？

苏宁易购，读财报，与京东对比，看一些深度报告

行业及公司的报告老一点的，推荐结合路颖（现为海通研究所所长，白金分析师）、周羽（原中信副所长，现美团战投）两位老师的报告来看（慧博、wind、看研报等，免费的好像是东方财富）；新的见后面的公众号推荐。

零售指标体系与宏观底层数据的联系，跨行业比较，推荐中金（大所对宏观数据的理解、大方向的把握还是会清晰很多）郭海燕（20余年从业经验，大消费领军人物，现任中金董事总经理）的系列报告；

一些个股的报告可以看几篇最近发表的比较近的20页以上的深度，但也不用看太多，自己思考、理解、总结、归纳的过程更重要。

关于全球巨头及消费行业公司的商业传记，行业内有人总结了下，贴过来，可以作为参考

3. 对理解品牌、市场、消费者有帮助的书籍

但一般都是老外写的书，如何在当前格局下理解企业的战略需要结合当前情况、中国的案例再思考，是个非常有趣的过程，还有一些一级市场的大佬对行业理解比较好，挺值得参考的。比如天图、经纬创投等一些公众号。

《蓝海战略》《定位》，更好理解企业品牌、竞争壁垒

《五e营销学》，理解新时代的营销

《精益生产》，讲丰田的柔性供应链的，规模经济、专业化分工or柔性快反

《好战略、坏战略》更好理解企业的战略选择及路径

《投资的护城河 晨星公司解密巴菲特股市投资法则》对护城河的理解

《影响力》《引爆点》了解公司是如何影响消费者心智的，为什么现在一些东西可以突然流行？又能流行多久？

书的话，我基本上是努力做到每周读一本（除了零售方向的，主要是投资、历史、身心修炼、心理学、本站读书、得到等），想要读得快，只有读得多，差不多出差路上就是正好读完一本，合上书想下，挺满足的，也在努力督促自己写读书笔记，偶尔看到一些行业专家或者投资大佬引用读过的书中的观点，会心一笑，也在将经典理论、案例跟当前中国上市公司相结合，写点东西。

想要看电子版的，基本上不是最近1年出的书在微盘、百度云盘都可以找到，新的书或者需要反复阅读的可以买本纸质版，边读边划做个笔记。

对理解零售、消费行业财务指标、估值有帮助的书

基础会计学等

《证券分析》第一、第四部分，了解巴菲特投资可口可乐等的选择，及历史估值

跨行业财务指标的比较，按照关键词搜索相关报告，从宏观、行业、个股视角，多读多练多积累，多思考，多交流。

一些经典的研究工具

企业竞争战略的理解

迈克尔波特 《竞争优势》、《竞争战略》

五力分析模型、波士顿矩阵

营销的理解，4C、STP、新时期的SAVE理念

经典经济学理论，完全竞争市场、垄断市场的格局的竞争策略定价

对研究互联网、电商等新型竞争比较有帮助的，双边市场理论

研究美股及中概股的工具和建议

一般越是大公司，投资者关系部分的PPT、数据之类做得越详细，参考价值越高。

这个可以先看下，对公司有个基本的了解，结合一些重要报告

具体的电话会议纪要可以在seeking alpha这个网站上找到，如果电话会议来不及听的话，10多个小时后上面就有纪要。雪球上也有少量的讨论，这些基本上就够了。

一些分析师的公众号，了解市场关注点

CITICS商业零售-周羽，海通零售——汪立亭，章明现代消费服务观察-刘章明，广发商贸零售-洪涛、猛哥看商业-訾猛、华仔商业观察—倪华、EBoversea-光大海外顾柔刚，

研究所外发报告的，中金点睛

这个我一般看到好的文章收藏下，早上仔细读下

以上应该算是入门吧，研究员1-2年基本看懂一个行业，然后逐渐形成行业比较思维，再看其它类似行业，看公司也会容易很多，各方面资源积累的过程。

当然仅仅看书还是不够的，还是要跟同行多交流，请教行业专家，多调研，多总结思考、输出，是一个动态学习的过程，不断调整完善。我自己也在努力学习提高中，有什么新的阅读也会更新在这个回答中，也是为了方便跟朋友分享，梳理了这个回答。

希望有所帮助，欢迎交流探讨~