大宗商品专题报告：大宗商品月度论坛（2022年第1期）会议纪要（附下载）

时间：2023-03-12 13:08:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-12 13:08:01 来源：电子商务

本篇导读

近期大宗商品价格出现一定分化，受益于国内基建地产需求改善预期以及供应端有支撑的商品表现比较强势，而受制于海外流动性收紧的商品如铜走势就相对弱一些。

国内随着房地产以及基建需求边际改善，供给端受限的品种如螺纹和铝锌走势都比较强，螺纹前期因为限产的关系产量一直处于低位，库存累积也偏慢。

有色中的铝锌也因为欧洲冶炼厂大幅减产价格有较大涨幅，纯碱、玻璃等明显受益于房地产需求改善的品种在一月份也有较大涨幅。

在需求向好的预期下，复产逻辑带动黑色系原料上涨，铁矿、焦炭、焦煤等原料价格在前期上涨弹性也较大。

我们在之前的报告和会议当中，就陆陆续续提到过提出远期需求将逐步好转，相关商品价格将反弹的观点。

对于后市观点呢，我们认为随着2021年12月份的金融数据和经济数据陆续公布后。

2月份仅有金融数据和PMI数据公布，宏观数据将进入一段“真空期”，因此宏观预期支撑仍然存在但边际驱动暂缓，需要现实基本面接力或新的利好政策出台才能驱动大宗商品进一步上行。

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作者 / 佚名

来源 / 方正中期期货

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