浅谈大宗商品及其衍生品
时间：2023-03-12 11:14:01 | 来源：电子商务
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浅谈大宗商品及其衍生品
Jinx
大宗商品的交易历史悠久。世界上最早的大宗商品市场是日本的堂岛米会所，主要用于交易大米等农作物。并逐步衍生出了现代的各种交易体系及交易所。例如现在在股票市场中被广泛使用的蜡烛图，就是最早在日本米市计量大米价格和波动信息的。
大宗商品作为另类投资品。最主要特征，是与资本市场相关度低。在做投资组合时可以有效的分散风险，减少资产由于资本市场变化而产生的波动。此外，大宗商品及房地产，是另类投资中的实物类资产，可以在一定程度上对抗通货膨胀。
- 大宗商品分类及品种
能源类：原油、天然气
工业金属类：铜、铝、铁、锌
农产品类：小麦、玉米、大豆
畜牧类：鸡、猪、牛
贵金属类：金、银、钯金
经济作物类：咖啡、糖、棉花
2、大宗商品价格影响因素
不同类型的大宗商品价格的主导因素差异很大。工业金属及谷物类，主要受到原产地产量的影响，当然谷物类产品必然受到蝗灾的影响。原油价格受到产量影响，及政治战争的影响。LNG液化天然气，是优质的低成本能源，但价格主要受制于运输成本。
到了冬季，能源类商品一般会出现价格普涨。呈现出强烈的季节影响波动。
3、大宗商品期货
Ft=S0*(1+r)t+ cost - yield
大宗商品期货价格，受到即期价格、市场利率、持有期限、持有成本及持有收益影响。
其中远期价格与即期价格、市场利率、持有期限、持有成本正向相关，与持有收益呈现反向相关。
中国的商品期货交易所包括上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所。
4、升贴水
如果商品期货价格高于现货价格，即F>S，则称为商品升水。反映出市场预期未来此商品价格上涨。如果商品期货价格低于现货价格，即F<S，则称为商品贴水。反映出市场预期未来此商品价格下跌。
5、大宗商品互换
利用互换（swap）可以增加或减少大宗商品的风险敞口。
6、大宗商品指数
大宗商品指数成分和加权方法偏向于对指数收益有最大影响的大宗商品，即原油。对于大宗商品指数的编制方法不尽相同。我国采用的指数为中国大宗商品价格指数（CCPI），包括了能源、钢铁、矿产品、有色金属、橡胶、农产品、牲畜、油料油脂、食糖等9大类26种商品。
思考：
下面哪种情况，对大宗商品指数影响极小。
- 伊朗炼油厂被无人机炸毁
- 英特尔公司推出新一代芯片供不应求
- 非洲猪瘟影响范围扩大
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