大宗商品市场价格运行情况分析报告（3.21-3.25）

时间：2023-03-12 10:54:01 | 来源：电子商务

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3月25日，全国大宗商品综合价格指数1309.40，周环比上升13.70，涨幅1.06%；年同比上升，涨幅22.73%（前值21.14%）。分行业看，本周各行业价格指数均上涨。

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月25日，钢铁价格指数1197.26，周环比上升8.22，涨幅0.69%；年同比上升，涨幅2.75%。

本周钢材价格小幅上涨。Mysteel全国钢材价格指数报5262元/吨，较上周上涨53元/吨，涨幅1.02%。其中，Mysteel长材价格指数报5167元/吨，较上周上涨0.73%；Mysteel扁平材价格指数报5353元/吨，较上周上涨1.28%。

近期市场的主要交易逻辑在于：疫情影响下，钢材需求转弱，但成本支撑仍在，且受疫情影响，原料运输不畅，钢厂有被动减产预期，提振市场情绪，钢价小幅上涨。分品种来看，钢价上涨幅度镀锌>热卷>冷轧>中厚板>螺纹钢。主要由于板坯出口表现较好，板材资源相对紧张，热卷出口需求预期进一步加强。

后期来看，预计钢价震荡偏强运行，主要在于：目前钢材市场的交易逻辑为“强预期+高成本+弱现实”。受疫情影响，目前钢材消费的绝对水平受限，现实基本面对高钢价的支撑不强；但从预期面来看，一方面，随着俄乌事件发酵，海外钢材价格大幅上涨，同一时间轴下，国内钢价涨幅明显低于海外，中国钢价成为全球钢价的相对“洼地”，使得市场预期发生变化，另一方面，受假期及疫情影响，一季度我国GDP增速回升幅度有限，若要完成全年GDP增长目标，未来宏观刺激政策仍需发力，后市预期相对偏好；最后从成本端来看，节后在复产预期影响下，原材料成本整体偏强运行，钢材利润大幅收缩，钢价底部支撑较为强劲，故综合来看，目前钢材价格估值相对偏低，未来钢材价格在一定时空内仍有上涨空间。

从下周来看，疫情对钢材市场的影响将从“需求严重受限” 转为“供给需求均受限”，钢材基本面相对好转，叠加在强预期及高成本支撑下，下周钢价大概率震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

3月25日，有色价格指数978.89，周环比上升16.61，涨幅1.73%；年同比上升，涨幅28.46%。

本周有色金属价格整体小幅上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为47993元/吨，环比上涨2198元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数上涨分别0.67%、2.1%、0.86%、2.99%。

铜：铜价由于供应端运输困难导致社库入库较少而小涨。

铝：铝价受终端消费复苏影响而上涨。

铅：铅价由于社会库存连续下降而小幅上涨。

锌：锌价由于矿供应整体维持偏紧格局而上涨。

由于宏观面与基本面多空交织，预计短期价格波动加剧。

三、能源行业市场价格运行情况

3月25日，能源价格指数1625.58，周环比上升21.25，涨幅1.32%；年同比上升，涨幅37.00%。

原油：国际原油价格因西方对俄制裁引发的供应担忧情绪而上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为120.65美元/桶，环比上涨11.79%。目前来看，俄乌局势再度陷入僵局，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油：成品油价格因受制于多地疫情影响而趋弱震荡。周内，疫情影响，汽柴油需求消化进度减缓，整体价格趋弱震荡，致使国内成品油市场行情承压下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9998元/吨，环比下跌1.73%；柴油价格8784元/吨，环比下跌0.03%。下周来看，在缺少基本面需求有力支撑下，国内成品油行情大概率涨势难起，中下游商家购进操作仍保持谨慎态度，同时亦不排除月底附近销售单位或有降价排库计划；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：LNG价格因供应量有限而小幅上涨。由于进口资源出货价格居高不下，国产气资源出货范围不断扩大，流动至华东、华南等远端市场资源量增加，国产工厂整体出货顺畅，价格小幅推涨。截至3月25日，LNG主产地价格报7382元/吨，较上周五上涨2.17%，同比上涨102.08%。预计下周价格基本稳定。当前市场整体供需紧平衡，海气暂无大量出货意向，价格居高不下，当前国产资源流动范围继续扩大，工厂整体供应有限，液位可控，预计下周价格仍将在高位徘徊，预计整体振幅较小。

四、建材行业市场价格运行情况

3月25日，建材价格指数1562.48，周环比上升2.23，涨幅0.14%；年同比上升，涨幅5.90%。

水泥：水泥价格因多地疫情影响市场需求下滑而小幅下行，本周水泥价格指数为534元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.37%。下周由于疫情影响需求难有较大改善，水泥价格持续弱势运行。

混凝土：混凝土价格因新项目开工少导致市场竞争激烈而小幅下跌。本周混凝土价格指数为473元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.21%。下周市场需求疲软，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡运行，略高于上周，主要在于：1）受疫情影响，部分建筑工地停工或实行封闭式管理，建筑钢材成交量低迷，周均成交量仅14万吨，建材需求偏弱，但线材略好于螺纹钢。2）建材成本居于高位，目前长流程螺纹钢利润为260元/吨，处于较低水平，而华东地区电炉利润已亏损百元以上。成本高企对建材价格形成支撑。整体看，本周建材价格震荡运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月25日，基础化工价格指数1228.33，周环比上升7.77，涨幅0.64%；年同比上升，涨幅22.21%。

PTA：本周国内PTA现货市场价格持续上扬，一方面原油大涨，支撑成本及心态，一方面PTA工费低、检修多，大厂合约减量，现货流通收窄；一方面聚酯保持高负荷，刚需支撑明显。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6105.80元/吨，周均价环比增加4.68%。

周内俄乌谈判尚无明朗结果，欧盟国家推动对俄实施新的制裁，供应风险忧虑延续，原油持续上涨。考虑成本支撑增强，PX保持坚挺，PTA工厂检修增加，其产能利用率已降至5年内低点。另外在聚酯暂无联动降负前，市场刚需托举力度明显，PTA供需保持日度去库，市场价格跟随原油持续反弹。但国内散点式疫情影响后道需求释放及物流运输，市场价格上涨遭遇一定限制。

甲醇：甲醇价格因西北库存较低而上涨。东营地区甲醇市场成交情况先涨后跌，主产区拉涨速度较快，带动消费区域价格急速攀升。但而后受制于需求偏弱影响走跌。下周市场西北主产区工厂或在库存低位的情况下稳价可能性存在，消费市场东营地区或偏稳定运行。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月25日，橡胶塑料价格指数930.69，周环比上升6.46，涨幅0.70%；年同比下降，降幅0.44%。

天然橡胶：本周天然橡胶价格小幅调整。俄乌事件及国际原油触顶回落等恐慌性外围因素消化，产业内山东公共卫生事件对轮胎开工影响减弱，需求提升预期升温，青岛天然橡胶库存上周小幅加速消库，叠加混合胶非标套利基差处于低位，支撑天然橡胶价格小幅反弹，但是短期续涨驱动不足背景下，处于小幅调整状态。

预计天然橡胶短期维持调整格局，快速大幅涨跌难度较大，中周期反弹预期升温。混合胶非标基差处于低位，多次向下试探失败情况下，继续下压空间较小，胶价相对低位情况下，存在一定底部确认迹象，短期缺乏强力支撑，明显反弹动力也显不足，继续维持调整格局。全国库存消化幅度不断扩大的情况下，中周期反弹行情有所期待，但是短期缺乏核心有力驱动下，快速大幅上涨难度较大。一旦上涨，关注混合胶非标基差扩大情况，谨防套利企业加仓下压胶价。

合成橡胶：本周原料持续高位支撑，成本面利好延续；丁苯橡胶理论生产利润转负，叠加李长荣、维泰丁苯装置近期存检修计划，未来供应量预期下降，但短期社会库存高位仍不容忽视。而目前国内公共卫生事件多点散发，明显拖拽丁苯市场交投氛围，部分地区物流运输受限，下游开工亦不及前期，整体需求表现弱势。业者出货阻力明显，供价下跌后，报盘仍围绕供价整理，部分实单存小幅倒挂拖拽。截至3月24日，山东地区齐鲁1502主流报盘在12600元/吨附近，实单再谈。

本周原料丁二烯价格高位整理，成本面仍存支撑，中石油顺丁出厂价格下跌后再回调，整体变动不大。原油价格表现涨势，外围消息仍有提振；成本高位支撑下，顺丁橡胶市场价格仍维持相对高位，部分民营价格相对较低，且部分顺丁装置降负或存检修预期，供应有所收窄，业者低出意愿不强，然公共卫生事件持续影响下，物流受限，运输成本增加，导致下游需求持续弱势，采购仍刚需且压价，市场氛围清淡，高位成交表现承压。截至3月24日，山东地区齐鲁顺丁市场参考在13900元/吨附近，价格仅供参考。

七、纺织行业市场价格运行情况

3月25日，纺织价格指数1061.60，周环比上升1.18，涨幅0.11%；年同比上升，涨幅12.33%。

新疆棉：新疆市场棉花价格涨跌互现，涨跌100 元/吨以内，当前新疆机采棉3128B 价格为22700-23050 元/吨，手采棉3128B 价格为22900-23250 元/吨，强力28。内地市场新疆棉价格略有波动，幅度100 元/吨以内，当前新疆机采棉3128B 价格为23100-23500 元/吨，手采棉3128B 价格为23200-23800 元/吨，强力28。郑棉期价重心略有上移，部分轧花厂小量抛货回笼资金，贸易商报价积极，下游纺企买兴不强，观望氛围较浓，市场整体成交依旧清淡。受公共卫生防控升级，部分省市交通运输无法正常进行，另外汽车运费上涨，工厂基本选择就近拿货，新疆棉出疆发运持续放缓。

进口棉：港口外棉清关人民币报价周度涨跌互现，幅度上调100 元/吨，美金报价大幅上调3-6 美分/磅，市场看货企业较少，成交清淡。当前青岛港2021 年印度棉M1-5/32 报价21800-22000 元/吨，美金报价133-134 美分/磅；2021 年巴西棉M 1-5/32 报价2320023400 元/吨，美金报价143-144.5 美分/磅；2020 年度美棉EMOT GC31-3-36 报价23800-24000 元/吨，美金报价153-154.5 美分/磅。目前棉花形式外强内弱，价格出现倒挂，棉企下调远期货源基差，纺企对进口棉青睐度下降；港口棉花出入库已恢复正常，受防疫工作影响汽运相对难寻。

纯棉纱：纯棉纱市场行情交投偏淡，纺企纱线成品库存高企，开机负荷下降，后续订单跟进乏力，大部分织厂及贸易商仍以观望为主，全国纯棉32s 环锭纺均价29620 元/吨，周环比持平；下游需求仍是行情导向，当前订单量明显不足，部分织造厂已执行降开机以作调整，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

3月25日，造纸价格指数958.13，周环比上升4.17，涨幅0.44%；年同比持平。

本周期国产浆报盘个别延续上行。本周期目前受疫情管控影响，部分企业原料进出压力仍较大，阔叶浆价格含税出厂5800-6100元/吨，化机湿浆含税出厂3500元/吨，化机浆板4800元/吨。Mysteel分析，目前进口浆价延续高位，倒逼国产浆价格跟随上行，目前下游纸企利润持续受到挤压，挺价意愿强烈利好支撑浆价维持高位。Mysteel预计短期国产木浆价格稳定维持高位。

九、农产品市场价格运行情况

3月25日，农副产品价格指数1770.87，周环比上升17.26，涨幅0.98%；年同比上升，涨幅10.05%。

大豆：本周东北地区大豆价格基本维持稳定，走货较为清淡，贸易商随行少量收购操作积极性不高，农户卖粮积极性尚可。本周中储粮进行两次拍卖，22日的拍卖嫩江库溢价成交，对期货市场有所带动，但对现货市场影响比较有限。截止到本周四，黑龙江齐齐哈尔中颗粒塔粮出参考3.12-3.13元/斤。

本周南方地区大豆价格也维持稳定，整体成交一般。山东东部疫情较为严重，发青岛、潍坊、淄博物流均受影响，本周山东大豆走货一般。安徽本地疫情影响虽不明显，但走货也未见好转，下游寻货客商不多。湖北大豆余货已较少，贸易商日均上货量几千斤，基本无库存压力。受疫情影响，部分生产企业学校及餐饮业放假，不利于豆制品的消费，大豆需求端暂难为行情提供支撑，但同时进口大豆价格高位 ，外围环境良好对底部行情支撑明显，预计下周大豆主流价格平稳。

豆油：本周期内CBOT大豆期价、CBOT豆油期价高位震荡，一方面，国际原油期货大涨，有利于生物柴油需求改善，豆油是美国生物柴油的主要原材料；同时，阿根廷近日调高豆油出口关税，也对美国豆油价格坚挺提供了支持。连盘豆油本周则是冲高后有所回落。现货方面，市场需求持续不佳，各地基差缩水明显。目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间10790-11260元/吨，截止到3月25日全国一级豆油均价11003元/吨，环比3月18日下跌285元/吨。目前国内沿海地区一级豆油主要市场基差2205+480至960元/吨。预计下周价格继续偏弱调整，关注油厂开工及下游成交变化。

玉米：本周玉米市场价格以稳为主，局部涨跌调整。3月24日，玉米周度均价为2795元/吨，较上周上涨10元/吨，涨幅0.36%。东北地区玉米价格稳定运行，疫情防控力度加大，对本地玉米购销活动及玉米正常流通影响较大，玉米走货不畅，但市场心态整体平稳。华北地区玉米价格先跌后稳，随着疫情得到有效控制，深加工汽运到货量增加，以华北本地货源为主，上周末开始玉米价格快速下滑，到货量迅速减少，深加工企业玉米价格逐渐回归平稳。销区到货成本居高不下，贸易商报价坚挺，下游饲料企业维持刚性需求，滚动补库为主。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

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