供应链金融业务模式

时间：2023-03-20 14:30:01 | 来源：电子商务

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供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程，通过整合供应链上的资金流、信息流、物流、商流，联合供应链中的各类主体及外部服务企业，共同实现快速响应链上企业的资金需求，最终实现共同的价值创造。

供应链、供应链管理、供应链金融三者的相互关系如下：

1.供应链是供应链管理、供应链金融的作用对象；

2.供应链管理包含供应链金融，供应链金融诞生于供应链管理中各环节的资金配置需求，是供应链管理的一个有机组成部分；

3.供应链金融是传统供应链管理的延伸，相对于传统供应链管理，供应链金融要求更高程度的四流合一的信息整合和跨节点协同；

4.成熟的供应链管理有利于供应链金融的顺利开展，高效的供应链金融增强整个供应链的竞争力，提升供应链管理的整体效果。

那么，供应链金融都有哪些业务模式呢？供应链金融的具体业务模式多种多样，本文将从担保物（传统金融）和融资时点（业务流程）两个维度对供应链金融的业务模式进行细分。

一、担保物类型

（一）有担保物类融资

1.应收账款融资

应收账款融资模式是以买卖双方签订的真实贸易合同产生的应收账款为基础，为卖方提供并以合同项下的应收账款作为还款来源的融资业务。应收账款融资主要应用于核心企业的上游供应商或服务商融资，通常需要实际履约来促使合同生效，同时需告知核心企业，得到核心企业确权。企业运用应收账款融资可获得销售回款的提前实现，加速流动资金的周转，优化企业财务报表等。应收账款融资又包含保理、保理池融资、反向保理等模式。

（1）保理

保理是卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的金融机构），由保理商向其提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。在此模式下，担保物通常是买卖双方形成的商业票据，供应商既是信用保证提供者也是融资受益方。

（2）保理池

保理池，一般指将一个或多个具有不同买方、不同期限以及不同金额的应收账款打包转让给保理商，保理商再根据累计的应收账款情况进行融资放款。保理池模式有效整合了零散的应收账款，帮助融资企业免去多次保理服务的手续费用，简化了多次繁杂的流程，有效提高了融资效率。同时，由于卖方分散，不易同时发生不还款的情况，可一定程度上降低客户授信险。但该模式对保理商或银行的风控体系提出更高要求，需要对每笔应收款交易细节进行把控，避免坏账风险。

（3）反向保理

反向保理是指保理商所买断的应收账款的对家是一些资信水平很高的买家(核心企业），这样银行或保理商只需要评估买家的信用风险就可以开展保理业务，而授信的回流资金也直接来自于买家。反向保理使融资困难的小供应商得以凭借它们对大买家的应收账款进行流动资金融资，并且通过让大买家的低信用风险替代小供应商的高信用风险，从而降低小供应商的融资成本。

2.库存融资

库存融资又称存货融资，主要是指以企业库存的货物进行抵质押的融资。该模式更适用于存货量大、库存周转慢的企业，该模式下通常会引入第三方物流对抵质押品实行监管。库存融资能帮助企业释放库存占用的资金，加速资金的周转速度，帮助企业平衡保证生产销售稳定性与提高资金流动性和利用效率的需求。库存融资又分为静态抵质押、动态抵质押及仓单抵质押。

（1）静态抵质押

静态抵质押是指客户以自有或第三人合法拥有的动产为抵质押担保物的授信业务。银行委托第三方物流公司对客户提供的抵质押商品实行监管，抵质押物不允许以货易货，客户必须打款赎货。静态抵质押适用于除了存货以外没有其他合适的抵质押物的客户，而且客户的购销模式为批量进货、分次销售(朱晓伟，2010)。 静态抵质押是货押业务中对客户要求较苛刻的一种，更多地适用于贸易型客户。

（2）动态抵质押

动态抵质押是延伸产品。银行对于客户抵质押的商品价值设定最低限额，允许在限额以上的商品出库，客户可以以货易货。对于客户而言，由于可以以货易货，因此抵质押设定对于生产经营活动的影响相对较小，特别对于库存稳定的客户而言，在合理设定抵质押价值底线的前提下，授信期间几乎无须启动追加保证金赎货的流程，因此对盘活存货的作用非常明显。

（3）仓单质押授信

仓单质押是以仓单为标的物而成立的一种质权，分为标准仓单质押和普通仓单质押。

标准仓单质押是指客户以自有或第三人合法拥有的标准仓单为质押的授信业务。标准仓单是指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主用于提取商品的、并经交易所注册生效的标准化提货凭证。该模式适用于通过期货交易市场进行采购或销售的客户，以及通过期货交易市场套期保值、规避经营风险的客户。

普通仓单指客户提供由仓库或第三方物流提供的非期货交割用仓单作为质押物，并对仓单作出融资出账。该模式对出具仓单的仓库或第三方物流公司资质要求很高。从目前市场情况来看，在存货融资过程中，通常供应链企业为避免因市场价格波动或其他因素导致库存积压，在库存环节进行融资的情况较少，更多是在采购或者销售阶段结合整体供应链条环节紧扣对库存进行控制，在交易的不同环节整合运用多种方式来进行融资风险控制。

3.预付款融资

预付款融资，是银行等金融机构代买方向卖方支付全额货款的一种融资方式。实务中，预付款融资类产品主要用于核心企业的下游融资，即主要为核心企业的销售渠道融资，其担保基础为买方对卖方的提货权。预付款融资包含先票/款后货授信和担保提货（保兑仓）授信两种业务模式。

（1）先票/款后货授信

银行给买方（下游渠道商）融资，在买方交纳一定比例保证金后，银行将预付采购款给卖方（核心企业），卖方按照购销合同以及合作协议书的约定发货给指定的仓储监管企业，货物达到后设定抵质押作为银行授信担保，然后仓储监管企业按照银行指令逐步放货给借款的买方，即所谓的未来货权融资或先票/款后货融资。

在产品销售好的情况下，库存周转较快，资金需求多集中于预付款阶段，预付款融资时间覆盖上游排产以及运输时间，能够有效缓解资金流动性的压力，货物到库可与存货融资成“无缝对接”。

(2)担保提货（保兑仓）授信

保兑仓授信是指在买方交纳一定保证金的前提下，银行贷出货款供买方向卖方（核心企业）采购，卖方出具提单作为授信的抵质押物，在该模式下卖方不再发货给第三方物流监管企业，而是本身承担了监管职能，按照银行指令逐步放货给借款的渠道商。随后，买方分次向银行提交提货保证金，银行再分次通知卖方向客户发货，通常情况下，卖方出具回购承诺并承担发货不足的退款责任。该模式又被称为卖方担保买方信贷模式。

（二）信用融资

供应链中的信用融资模式，没有确定的抵押物基础，是以供应链网络内各方长期业务往来所积累的信任为依托。对于银行等资金方而言，由于没有抵押物，在风控上更加依赖供应链网络内交易行为的数据化、可视化，业务流程上对资金流向闭环的设计和控制，以及从业企业对于所服务行业的具体业务的隐性认知。供应链金融中的信用融资运用没有具体交易环节和主体的限制，具体应用模式因各场景而异，更多的依赖于供应链自身的数据化、可视化程度，随着科技手段的深化和整个社会征信体系的完善，信用融资模式未来将得到更为广泛的运用。

订单融资是一种比较典型的供应链金融中的信用融资模式。订单融资是供应商为了采购原材料或者组织生产向银行等金融机构申请融资，银行则根据供应商的信用决定是否向其授信。在这种模式下，信用的提供方和融资的受益方都是供应商。

订单融资的另一种延伸业务模式是买方保证的订单融资，这在实务中也比较常见，它与纯粹的订单融资的不同之处在于信用的提供方是买方。在这种模式下，买方的信用保证能为供应商（通常为中小企业）带来更高效的融资和更低的融资成本，但这种模式不能视为基于数据的纯信用融资，因为其本质上也涉及核心企业的配合，也利用了核心企业的信用溢出。

二、融资时点

（一）寻源融资

寻源融资：这一时间点买卖双方并没有实际发生交易行为，这种供应链金融行为完全是基于供需双方之间长期交易所形成的信任和建立的伙伴关系，相对而言，风险也最大。

（二）装运前融资

装运前融资：能够使供应商基于买方的采购订单从金融机构获得资金，从而在产品发运前满足其运营资金的需求，这一阶段供应链金融依赖的基础是采购订单而非票据，因此，风险也较高。

（三）在途融资

在途融资：融资的基础是运输过程中或者其他物流服务过程中的产品或库存，在途融资风险控制的依据是物流活动中的产品，因此这类融资的信用风险要弱于装运前融资，利率通常偏低。

（四）装运后融资

装运后融资：基于应收账款等从金融机构获得运营资金，这类供应链金融的保障是票据、装运单、提货单等，因此风险相对于前两类较低。