订单融资是核心企业供应链金融公司未来重点发展产品之一

时间：2023-03-20 10:22:01 | 来源：电子商务

时间：2023-03-20 10:22:01 来源：电子商务

核心企业在中国供应链金融行业，开展的如火如荼，上游下游、自己+金融机构+金融市场，线下加线上，融资额规模不断的刷新纪录。

但是大家都知道，随之而来的，是核心企业在耍流氓，包括监管部门也对核心企业开展供应链金融做了很多方面的限制。

虽然核心企业开展供应链金融，既可以做其上游供应商，也可以做下游分销商，但是，还是以上游供应商为主，因为简单、没有风险、资金方也认可，特别是近几年比较流行的电子债权多级流转凭证。

那为什么做下游的少呢？因为这个需要有一定的基础，就是核心企业得是一个品牌商，下游有很多的分销商才行，如果下游企业比核心企业还大，那就没法开展供应链金融业务了。

01

核心企业针对其上游供应商的供应链融资产品有哪些

虽然供应链金融，不仅仅包括融资，还包括保险、期货、担保等工具，但是融资是最主要的。

核心企业对其上游开展的供应链金融，主要是以应收账款融资为主。

应收账款融资中以电子债权多级流转为核心，因为这个模式主要是核心企业集团的信用，而且通过合同约定把抗辩权和抵消权放弃来实现票据的无因性功能，所以非常受到金融市场及供应商的喜欢。

如果核心企业内部协同的好，非常容易把规模做大。

传统的保理业务，其实金融机构认可度还不是太高，因为有贸易纠纷被核心企业提出抗辩权和抵消权的风险。

02

电子债权多级流转发展会遇到瓶颈期

电子债权多级流转的模式，虽然得到供应商和金融机构及金融市场的认同，但是也面临着一些问题。主要是金融监管的风险。

对于电子债权多级流转，金融监管部门一定会监管的，只是时间及监管形式的问题。对于主要靠这个产品经营的核心企业供应链金融公司，需要找到第二曲线，如果找不到，等监管了，业务肯定大幅度的下滑。

除了监管外，核心企业供应链金融公司做这么简单的业务，很容易遭人恨，说是在耍流氓，特别是供应商或者其他的金融机构。

所以，核心企业供应链金融公司，需要建立产品矩阵，丰富其产品线，从订单融资、到货保理、保理、电子债权多级流转、供应链服务等多种供应商或者分销商全业务周期服务。

03

核心企业供应链金融做订单融资的优势

订单融资，其实目前市场上不管什么样的金融机构，开展的并不多，主要原因是风险大，但是核心企业供应链金融公司对其供应商开展订单融资，相比其他外部的、独立的金融机构会有很多优势。

1、能够验证贸易真实性；因为供应商与核心企业子公司，核心企业供应链金融公司与子公司又是兄弟单位，如果协同的好，相比第三方金融机构，验证贸易真实性是非常容易的。贸易背景真实性是供应链金融产品最大的风险点。

2、能够锁定还款来源；和正常的反向保理一样，有核心企业产业子公司的配合，回款的账户也能够锁定。

3、能够评估好买方回款能力；买方就是核心企业的产业子公司，与核心企业供应链金融公司是兄弟单位，所以资信能力也好评估。

4、能够评估供应商的能力；特别是对于与核心企业建立长期稳定关系的供应商，核心企业手里都有过往的交易数据以及供应商的资料，加上自己亲自调查的数据加上其他外部征信数据，应该是在一定程度上能够评估供应商的履约能力及资信能力。

04

订单融资相比其他产品的不足有哪些

订单融资，与其他应收账款类融资，有很多的不足，主要包括：

1、风险大；订单融资相比其他应收账款融资产品，除了要面临买方抗辩权或者抵消权外，还有其他风险。主要包括其一资金被挪用到其他地方，并没有用于这次订单采购。其二就是供应商在加工本次订单期限的经营风险，在订单履行期间，供应商可能因为外部的其他因素涉诉或者纠纷，导致无法履行本次订单或者迟延履行、履行瑕疵，因为没有按照约定向买方履行义务，所以导致无法偿还融资。其三就是物流风险，因为商品还没有交付，物流中断或者物流过程中出现其他的自然及人为原因造成货物损害，无法按照约定交货，也就导致买方无法回款。

2、成本高；订单融资因为风险大，需要对供应商的合同履约能力等情况进行尽职调查，而且还要对资金用途，包括定向支付等环节进行把控，所以，相比其他应收账款类产品，操作成本。

3、再融资难；订单融资，典型的是非标产品，传统金融机构认可度不高，核心企业的供应链金融公司，只能靠自有资金或者自己信用从金融机构融资，很难实现用资产融资，融资的规模也是非常有限。

05

要对供应商进行管理

核心企业的上游供应商非常多，大的集团都有几万家甚至几十万家，这些供应商虽然都在与核心企业各个不同的子公司进行交易，但是参差不齐，有大有有小，有实力强的有实力弱的，有国企有民企，有一次合作的，也有长期交易的。

除了一些市场化比较强、竞争比较充分的行业核心企业自身供应链管理能力强，把供应商管理好外，很多行业核心企业其实对供应商管理是比较松散的。

核心企业供应链金融公司如果想开展订单融资，就需要把这些供应商进行分类、梳理，筛选出一批与兄弟公司建立长期稳定关系的、产品质量过关、服务好、履约能力强、又缺少运营资金的供应商，与他们合作开展订单融资。

这也是一个不小的工作量！

06

核心企业保理公司可以做订单融资

订单融资，相比已经形成应收账款的融资，属于未来应收账款。对于保理公司能否开展基于未来应收账款的融资业务，目前银保监会和地方金融管理部门并没有给出准确的答案。

但是根据《民法典》第七百六十一条规定，应收账款债权人可以将现有的或将有的应收账款转让给保理人。这意味未来应收账款叙作保理具有合法性基础。

未来的应收账款是指卖方的主要合同义务尚未履行、对买方的应收账款尚未形成的情形，例如长期购销合同下供货人尚未交货、交货后方可形成相应的应收账款。未来的应收账款在形成上存在不确定性，不构成对买方有约束力的付款义务。

未来应收账款其实分两类：一类是不能确定债务人和期限、金额的。例如公路的收费权、景区的收费权等；另一类是已经与确定的买方签订了购销合同、合同中已经对货物名称、数量、金额、交付期限等进行了明确的约定。

两种未来应收账款中，第一种其实是属于权属不清的应收账款，因为未来债务人、期限、金额也不确定。保理公司做这类应收账款有点像借保理名义发放贷款，所以如果保理公司做这类应收账款融资，会面临很大的监管风险和法律风险。

对于第二种已经确定的债务人、金额、期限的未来应收账款，我觉得保理公司是可以做的，不属于权属不清的应收账款。

07

核心企业供应链金融应该勇于承担风险

订单融资，相比其他应收账款类产品风险确实大，但是这个大也要分跟谁比，相比外部市场化的业务风险要很多。

金融，是一个高风险企业，相信这点大家都应该知道。但是对于长期做电子债权多级流转的核心企业供应链金融公司来说，一直做着没风险业务，一提风险就非常怕，不止所错。

做金融，不出风险是不可能的，只吃肉不挨揍是不科学的。

长期做无风险的业务，对于团队及整个公司文化来说，其实是一种伤害，让公司失去了对风险的客观认识，及风险的容忍度和风险管理方法、措施的锻炼。

我们刚才也说过，电子债权多级流转不会让核心企业供应链金融爽多久的，我们不能只躺在电子债权多级流转的温床上下不来。

适当的承担风险，不仅更好的服务核心企业的上下游企业，更能锻炼团队的能力，而且还能获得较高的收益。

作者：鲁顺 五道口供应链研究院院长