2021年大宗商品趋势分析

时间：2023-03-12 12:56:01 | 来源：电子商务

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2021年6月7日铁矿行情解析

　　国内加强宏观调控，各种政策稳定经济增长。近期政府调控钢价矿价政策接连推出，保供稳价政策预期加强；美国经济好转、高钢价提升外矿需求预期，中澳贸易战略局势紧张，钢厂高需求，期矿暴跌、超跌至低价区支撑增强，快速回升、走修复贴水预期，冲高后防回调洗盘，注意市场情绪对短期行情节奏影响。全国钢厂产量微调，铁矿石港口总库存微调，外矿发运量、到港量均超预期减少，钢厂疏港量增加；钢厂利润下降后调整高炉矿石品位配比，但唐山限产松绑预期提振市场，且期现货超跌后修复回升力度较大，期货波动带动现货市场心态。受唐山限产政策放松影响，今日黑色系集体上涨，铁矿石大涨超7%，创近9日新高。消息面上，昨日，唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会，会议对于唐山市钢铁生产企业排放管控要求和比例进行了调整，提出适当放宽炼铁环节的管控。原执行50%日常减排比例的春兴特种钢、中厚板、东华钢铁、鑫达钢铁、松汀钢铁5家企业，建议减排比例调整为30%;其他15家企业减排比例调整为20%。6月铁矿市场缺乏主要矛盾，价格将跟随成材波动。

　　铁矿期货建议：铁矿走势区间调整，板块整体上扬，铁矿高位调整，思路上以1250-1110之间高抛低吸为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。

　　2021年6月7日螺纹行情解析

　　热卷螺纹连续回升，期现货价格大幅下跌后，市场情绪好转，下游采购意愿转好，但从周四的产量库存数据来看，热卷产量处于高位，库存下降速度减慢，供需层面出现边际走弱现象，短期盘面回升空间预计有限维持震荡运行，上方压力5700 左右。中期走势主要受供给端的政策落地情况和需求影响，国内制造业PMI 边际走弱，但仍处于扩张区间，外需仍有一定拉动作用，热卷需求大幅走弱的概率不大；压减粗钢产量政策尚未出台，国内供给收缩预期仍然存在，中期价格仍有望重回涨势，但价格超过前期高点的可能不大。对于原料端而言相对利多，尽管钢厂利润持续收缩，但暂未出现大幅亏损情况，钢厂生产积极性依然存在，若限产放松下原料需求存改善预期，而铁矿石和焦炭期价贴水较大，短期有向上修复驱动。唐山限产放松对于原料端而言相对利多，尽管钢厂利润持续收缩，但暂未出现大幅亏损情况，钢厂生产积极性依然存在，若限产放松下原料需求存改善预期，而铁矿石和焦炭期价贴水较大，短期有向上修复驱动。

　　螺纹期货建议：螺纹量能逐渐增加，走势区间上扬，走势突破压力，思路上以5520-5000之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日焦炭行情解析

　　唐山地区对于钢厂限产的要求仍在，但在利润驱使下，唐山高炉存在复产行为，其余无限产要求的钢厂，基本超负荷生产，高炉开工率自4月初一路上升。铁水产量的增加意味着对于焦炭的需求也在同步增加，这也是5月焦炭价格能够冲高的重要原因。焦炭市场资源集中流向钢厂，多数钢厂焦炭库存企稳回升。天风证券研报显示，截至5月底，110家样本钢厂焦炭库存合计425.59万吨，前期供需偏紧的情况得到改善。考虑后期终端消费淡季，且成材利润大幅回落，钢厂对高价原料抵触情绪浓厚，在需求走软而供应趋增的背景下，焦炭降价预期愈发强烈。钢企焦炭逐渐库存回升，采购节奏放缓，议价能力增强。同时，环保对焦企生产的制约减弱，焦炭供应继续增加，供需结构发生转变。预计6月焦炭市场或经历3-5轮降价。目前主产地煤企新签订单较少，多以执行前期订单为主，煤企报价略有下调，然主焦煤依旧供不应求，厂内多维持低位库存或处无库存状态，煤企报价较为坚挺，焦炭市场首轮提降落地，焦企利润略有收紧，拿货积极性稍有减弱，对原料煤采购多偏谨慎。

　　焦炭期货建议：焦炭走势区间调整，上方承压调 整，思路上背靠2770-2430之间高抛低吸，区间多单为主，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日沪镍行情解析

　　现货方面总体交易活跃度依旧偏低，有部分商家表示出货稍有增多，但多数人依旧表现市况清淡，即使下调报价也难以顺利出货。目前判断价格继续上行，下游市场的认可度依旧不高。美国白宫酝酿的6万亿新基建预案消息一出后，则再次点燃资本市场炒作商品价格的热情。镍市方面本就利多因素较强，借势宏观情绪下，当即发起了近5%涨幅的反弹。虽周五欧盘时段伦镍已开始回吐涨幅，但考虑到不锈钢、新能源高排产下对镍原料刚需刺激，我们仍偏多趋势看待中长期走势。沪镍开盘后涨跌不一，偏强运行；受美国刺激法案影响，市场情绪回暖，镍价随之走高，沪镍库存持续下降触及上市以来低位，市场需求向好，短期镍价强势上行，今现镍或上涨。供应端印尼镍铁和不锈钢产量双增，1-4月份印尼不锈钢产量为147万吨，同比增加110%，同期印尼镍铁产量为26万吨，同比增加73%，镍铁增速不及不锈钢产量增速，短期内印尼镍铁回国量不及预期，加之国内300系不锈钢产量持续位于高位，1-4月份国内300系产量为522万吨，同比增加29%，对原料需求较大，镍铁短期内供应偏紧。

　　沪镍期货建议：沪镍走势区间调整，盘整为主，区间140000-127000高抛低吸，思路上滚动操作，逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日动力煤行情解析

　　在煤价高企的背景下，目前煤炭板块估值依然不高，还有部分“破净”公司和低P/E公司，估值吸引力仍在。加之安监、环保等供给端约束不减，煤价高位持续性超预期。在目前的价格预期下，板块中报预计仍可维持高速增长，成为板块继续上涨的催化剂。近期顺周期板块在经过监管指导后，对应商品价格迎来大幅波动，不过经过前期的技术性调整后，近期相应品种的商品期货均已经止跌回暖。预计短期内动力煤和黑色产业链期货价格的快速回调基本到位，后续随着夏季用电高峰的到来，动力煤将迎来季节性旺季，煤炭板块上市公司的二季度业绩可能会迎来量价齐升。受到煤炭安全生产持续升级影响，先进煤矿产量释放低于预期，上下游去库存加快，进口不足，下游需求进入旺季，价格维持高位，政策调控压力加大，一方面增加供应，另外，压缩高耗能及高污染行业的电力需求。煤矿安全生产持续升级，产量释放或低于预期，限制煤炭价格下行空间，煤矿偏高利润将维持常态。煤炭价格处于基本面偏强及政策调控的博弈中，期货贴水较大，展望6月，先扬后抑，关注880一线阻力和政策面继续加码的风险。

　　动力煤期货建议：动力煤区间调整，形态突破，量能逐渐增加，思路上850-720之间滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日原油行情解读

　　受数万亿美元刺激计划的提振，美国经济今年有望增长6.9%，高于此前预测的6.5%。预计2022年将增长3.6%，低于3月份预测的4.0%。美原油价格徘徊于68美元附近。因在OPEC+同意提高产量之际，市场预期美国夏季驾驶季的燃料需求将增加。SC原油的提前发力上冲是市场观点的体现，昨天国际油价在第四次摸顶的时候终于向上突破，布伦特原油价格盘中升穿每桶71美元，最高摸到了71.4美元，距离前高仅差4分钱，为3月8日以来最高。预计美国的刺激计划将使美国经济增速提高3-4个百分点，全球经济增速提高1个百分点，同时到2021年中使美国经济回到危机前的水平。石油积累在大流行期间几乎消失了。今年下半年可能会急剧下降据欧佩克石油储量的最新预测，将轻松超越2021年平均下降并创建额外的泵油的需要。主要经济体从疫情中反弹，OPEC+对供应前景趋紧的预测，以及伊核谈判的不确定性，为油价上涨提供了充足的动力，油价或还将上行破70关口，但是也需留意亚洲疫情的严峻影响，以及周五的美国非农数据。

　　原油期货建议：原油受外盘影响，区间调整，内盘原油整体磨低调整，走势上扬突破整数关口，由于外盘影响，原油调整以468-430之间调整，高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈利自负】

　　2021年6月7日黄金白银行情解析

　　金价短期的下跌，主要受到美元走高的打压，此外在连续上涨之后，多头获利了结开始涌现，给金价带来了下行的调整压力。目前市场焦点转移到周五即将公布的非农就业报告，在此之前料市场投资者保持谨慎。另外，投资者也要关注国际贸易局势的最新进展。市场对于变异病毒的担忧，也给避险金价带来支撑。　黄金从技术面看，日线级别金价近期温和上涨，市场对后市金价仍然十分看好。一方面，美国PCE通胀数据达到3.6%，去除食品与能源的核心通胀也达到3.1%，远超2%的既定目标。另一方面，美国公布了2022财年6万亿预算案，引发市场对于更高通胀的担忧情绪。尽管短线金价有超买信号，MACD有死叉的可能，不过市场对抗通胀的需求仍然大过对风险的担忧，黄金走势的整体方向仍然向上，白银期货也出现上涨，可能会朝着29-30美元/盎司的目标前进。对于白银期货的短期观点是看涨。黄金期货价格走高，并可能最终涨向1920-1950美元/盎司。只要维持在1880-1900美元/盎司上方，那么对于黄金期货的观点仍是看涨。

　　白银期货建议：白银走势调整走涨，受外盘影响上调力度逐渐接近尾声，形态区间高点，操作上以5950-5420之间高抛低吸滚动操作，获利逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日棉花行情解读

　　新疆棉花交割仓库仓单注册量已达131万吨，在全国棉花交割仓库仓单总注册量中占比高达64%。其中，新疆交割仓库中超过50%的棉花仓单在环奎屯市一带生成，这里已成为棉花期货核心交割基准区。近期新棉棉花陆续破土出苗，不过今年新疆地区天气差于往年同期，疆内棉产区仍有雨雪天气，天气扰动因素加强。南疆部分地区出现棉花补种现象，新疆地区减产预期增强。伴随着滑准税配额的发放，市场可流通棉量增加，加之市场传出亦有储备棉抛储的可能，棉花商业库存供应相对充足状态。不过下游需求并未转淡，纺企订单仍有续签，加之纺织企业保持较高的开机率，市场销售通畅，原料库存进一步消耗，棉花市场进入震荡整理阶段。2021年新疆棉区天气仍存不确定性。从调查来看，截至5月底，疆内大部棉区棉苗生长缓慢，生育进程滞后，加上部分地区受灾改种棉花早熟品种或其它农作物，2021/22年度新疆植棉面积及单产都不乐观。一旦6-7月份出现极端天气，市场炒作情绪将被点燃。

　　棉花期货建议：棉花期货整体调整，周期均线上扬，放量突破，操作上以16300-15400之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日橡胶行情解读

　　泰国在5月底宣布延长紧急法令至7月31日，原计划于6月1日开放的5大类场所统一延迟14天再做开放。日前泰国董里府干东县一家橡胶手套生产厂因多人感染而暂时关闭。天胶下游产品多为工业化生产，易受疫情传播的影响。上游割胶是分散性生产，暂时所受影响有限。不过，跨境人员流动受到限制，劳力短缺可能影响后期新胶开割进度。5月下旬沪胶反弹，主力合约数次在14000元附近遇阻，近日受泰国、马来西亚等国疫情加重的影响而再次探底。虽然东南亚地区橡胶制品生产企业首先受到冲击而降低开工水平，但人员流动受限也将制约主产区的割胶进度，且天气状况也存在不利于开割的可能。近期海南产区的问题主要是降雨较少导致部分区域干旱，叠加五月份天然橡胶树二次抽叶会有自我保护机制，故胶水产量较少，胶水收购价格小幅提高；云南产区整体开割率提升仍然缓慢，5月下旬开割率也仅有五六成，原料胶水释放依旧有限。海南产区由于物候条件良好，因此2021年当地开割时间早于正常年份，但近半个月来海南产区天气高温偏干旱，多数地区暂无降雨，导致橡胶树处于偏干状态，胶水产量有所收紧。

　　橡胶期货建议：橡胶期货走势区间调整，整体方向上扬不变，结合压力调整操作上注意高抛低吸，背靠13800-12800之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日豆粕行情解读

　　因CBOT大豆价格的持续上涨，随着进口成本增加，进口大豆价格自月初开始了持续的上涨。据国家粮油信息中心相关的统计数据显示，5月初国内沿海地区进口大豆港口分销价格在4260-4280元/吨，随后因进口大豆到国内升水，价格开始出现连续上涨。截止5月13日，国内沿海主要港口大豆分销价格为4880-4900元/吨，上涨达620元/吨，并且在之后半个多月到5月31日当天进口大豆港口分销价格一直保持在这一价格水平。因大豆港口分销价格上涨明显，但是相关的产品豆粕及豆油并未出现相同的涨幅，以至于在较高的大豆成本下油厂大豆压榨利润亏损幅度增加，加上豆油价格月末出现回落，这使得油厂挺粕意愿增加。国内沿海地区主流油厂豆粕成交量缩水，当日总成交量为26000吨，较前一日减少20500吨，创下近10周低位。基差成交量1.0万吨，现货成交量为1.6万吨。成交均价为3583.44元/吨，较前一日下跌11.2元/吨。但是最近一段时间大豆压榨利润持续亏损，豆油价格回落明显，继续冲高乏力，而且未来豆粕需求仍是增加趋势，油厂挺粕意愿较强，利好豆粕价格，长期看价格重心将逐渐上移。

　　豆粕期货建议：豆粕整体区间调整，思路上豆粕3760-3420之间高抛低吸，上方看区间压力，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日白糖行情解读

　　宏观层面偏好，油价大幅上扬，同时美元指数疲软，有助于巴西汇率稳定，叠加市场对巴西未来干旱天气因素持续发酵，投机基金净多头寸增持推高原糖向18美分压力位靠拢，但突破18美分可使印度糖无补贴出口窗口打开，缓解贸易流短缺。关注即将结束的印度榨期食糖出口情况，短期内预计原糖保持高位震荡。当前国内糖产量及进口糖量增加，缓解了前期供应偏紧的局面，同时消费恢复的预期仍在，市场中期偏乐观。我国食糖供需存在缺口，这是客观存在的事实，供需缺口导致了需要进口进行弥补，国际糖价由进口向国内糖价传导，进而产生了内盘对外盘的依存度，所以在目前内盘缺乏驱动力的前提下，内盘的整体走势呈现跟随原糖价格波动但是波动幅度小于外盘的情况，其原因在于国内糖市本身是缺乏利多因素的，尽管进口糖利润窗口缩紧为国产糖提供了很好的去库环境，但是目前由于消费旺季未至，整体的产销数据偏差(销糖率47.02%上年同期为54.14%)，库存压力仍然存在，国内如果想要改变当前供强需弱的环境，需等待天气升温消费旺季，那时季节性的消费带动，或许是白糖价格向上突破的契机。

　　白糖期货建议：白糖走势调整，供需相矛盾，走势调整为主，思路上以5880-5450之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日棕榈行情解析

　　棕榈油受其他相关植物油价格走势影响，因他们在全球植物油市场竞争份额。马来西亚和印尼的棕榈油供应预计也将吃紧。周三公布的一项研究报告显示，局部不利天气条件料导致2020/21年度马来西亚棕榈油产量下降至1,880(1,780-2,410)万吨，较此前预估下降1%。研究报告显示，2020/21年度印尼棕榈油产量预估维持在4,680万吨(4,333-5,970万吨)，尽管因局部不利天气条件导致产量近期有所回落，以及5月工作日较4月减少。价格升势受限于为期两周的封锁导致国内消费下降的预期，5月份出口疲软进一步损及需求前景。5月1—31日马来西亚棕榈油单产减少5.21%，出油率增加0.29%，产量减少3.68%。马来受疫情劳动力不足以及斋月的影响，产量有所回落。不过后期随着节日的结束，产量有望恢复。出口方面，据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1423104吨，较4月1-30日出口的1400724吨增加1.6%。马棕出口增速总体较前期偏低，影响市场对需求的预期，总体影响偏空。马来西亚政府宣布，自6月1日起进入为期14天的全国全面封锁期。在此期间，除部分关键经济与服务领域外，所有领域都将停止运行。全面封锁，但不限制棕榈油的采摘，但是可能进一步限制马棕的消费以及出口。不过总体国内油脂的库存压力不大。

　　棕榈期货建议：棕榈高位调整，上方看前高压力一线，短线波段介入，思路上背靠8400-7830之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日乙二醇行情解析

　　供应方面，多台装置下调负荷，国内乙二醇开工率下降至59.35%，短期乙二醇供应压力缓解。港口情况，本周一华东主港地区MEG港口库存总量51.49万吨，后续主港到货量下降，港口库存低位震荡。国内煤制装置降低负荷，港口库存低位震荡，短期乙二醇供应较弱利好期价，但中长期装置投产压力仍存。乙二醇持续回落，各装置利润压缩，短期内下方空间有限，目前市场对6 月份浙石化80 万吨/年、湖北三宁60 万吨/年的乙二醇装置存在投产预期，同时5 月下旬国内多套煤化工装置公布6 月份检修计划，且考虑上海石化2 号线装置重启延后，6 月份乙二醇国产量延续窄幅回升。进口方面，听闻进口货源将在6 月中上旬集中抵港，月内进口量预估为78万吨，较5 月份显著提升。6 月份乙二醇供需面存在累库预期，但整体累库幅度有限，港口库存虽会回升，但绝对水平仍处于低位。考虑到乙二醇主港库存已连续数月处于低位，若发生意外事故，期价弹性将增大，建议密切关注消息面指引。随着疫苗的普及，航空煤油及柴油需求好转对原油基本面的支撑力度较强，若6月份油价反弹不排除带动乙二醇出现一波上行。

　　乙二醇期货操作建议：乙二醇走势区间调整，近期量能增加，整体向上，思路上以5300-4850附近高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　2021年6月7日鸡蛋行情解析

　　随着温度升高，养殖户淘汰积极性较前期有所增加，在产蛋鸡存栏量大概率继续处于相对较低水平，加上饲料成本仍处于高位，成本支撑下，现货蛋价处于同期较高水平，均对盘面有一定支撑作用。但是，端午备货提振力度明显不及五一，各环节库存水平较为稳定，未出现投机性累库，加上，生猪价格持续下跌，也对鸡蛋价格有所拖累。从盘面上看，MACD绿柱变长，DIFF位于0轴下方，预计鸡蛋维持弱势运行。端午提振现货走势偏强，本周仍处于端午备货时点，各环节在现在天气下也不会增库存，蛋价短期预计仍维持稳定偏强的状态，但需求不及往年同期，因而价格无明显继续上行空间，节日后仍有下跌预期，但在蛋鸡存栏低位下不宜过分悲观。鸡蛋现货稳中偏强，期货则继续弱势下行，鸡蛋供需矛盾并不突出，虽自身存栏处于相对低位，但生猪价格持续下跌表明动物蛋白供应恢复，再加上养殖利润同比良好，养殖户补栏积极性回升，延迟淘汰老龄蛋鸡，或带动蛋鸡存栏环比回升。在这种情况下，后期更多等待鸡蛋现货季节性上涨带来的交易机会。

　　鸡蛋期货操作建议：鸡蛋走势区间调整，形态调整为主，整体走势区间盘整，思路上背靠4880-4500之间短线高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考，盈亏自负】

　　声明：本文章仅代表个人观点，仅供大家参考！不做入市依据，盈亏自负！！！